【行情回顾03.25】
市场表现：市场全天探底回升尾盘翻红，三大指数微涨，大小指数走势分化。个股涨多跌少，其中2502只上涨，159只持平，2741只下跌。
资金动态：沪深两市全天成交额1.26万亿，较上个交易日缩量1925亿。
板块强弱：可控核聚变、化工、煤炭、养殖等板块涨幅居前，算力、深海科技、AI语料、AI眼镜等板块跌幅居前。
【机构观点】
市场研判：《中信建投 | 短期风格切换！中期宜择优低吸！哪些方向值得关注？》
展望后市，当前处于政策落实阶段，经济基本面改善仍有待时间验证。而4月中旬经济数据披露有望带来预期修正，或影响市场方向选择。此外海外关税政策反复，叠加本周美国第四季度实际GDP以及2月核心PCE物价指数即将公布，不确定性加剧市场隐忧。另外，临近3月底，资金短期流动性趋紧局面仍存，市场资金面承压。整体而言，当前市场仍面临较多不确定性，后市或仍以震荡为主。另外，市场风格切换之际，个股波动加剧，需谨防追高风险，择优逢低布局为宜，控制仓位，耐心等待更多明确信号。
行业热评：《中信建投 | 市场波动&整车密集催化，商用车配置价值增加，继续看好机器人》
一季报来临阶段，市场大幅波动，关注整车和本周吉利年报超预期，小鹏、小米、蔚来年报发布；比亚迪天闪发布、长城骁龙发布，M9 2025款发布，S9增程预售价超预期，奇瑞智能化发布，智驾平权逻辑持续演绎。后续整车板块将进入密集新车发布和订单催化月，同时商用车以旧换新补贴超预期，重视商用车配置价值。当前机器人存在技术、量产、应用等多方面迭代进程，产业趋势未变，机器人依然是本轮科技变革、AI变革的交汇点，回调依然是买入机会。
【市场要闻】
1. 【商务部：将会同有关部门出台离境退税针对性措施 增加退税商店数量】财联社3月25日电，商务部消费促进司司长李刚3月25日表示，商务部计划提升离境退税政策效果，将会同有关部门出台针对性政策措施，增加退税商店数量，优化退税服务，便利境外旅客在华购物，扩大入境消费。
2. 【中上协：2月收盘价计算 上市公司境内股份总市值87.11万亿元】财联社3月25日电，中上协发布2月统计月报。统计月报显示，截至2025年2月28日，境内股票市场共有上市公司5404家，沪、深、北证券交易所分别为2282、2858、264家。分股份类型统计，仅发A股公司5172家，仅发B股公司9家，A+B、A+H等多股份类型的公司223家。2月收盘价计算，上市公司境内股份总市值87.11万亿元，为2022年以来各月末最高点。2月当月，境内市场新增首发上市公司1家，首发募资总额1.28亿元；转板上市0家；退市1家。
3. 【美国科技企业高管和外国领导人据悉敦促特朗普重新考虑AI芯片限制】财联社3月25日电，媒体报道称，美国科技企业高管和外国领导人敦促特朗普重新考虑对AI芯片的限制。据悉，英伟达和甲骨文正在推动全面废除AI扩散规则，阿联酋、以色列、印度是要求放宽规则的国家之一。公司需在5月15日起遵守全球AI限制规定。
4. 【苹果将在6月全球开发者大会上发布全新设计的操作系统】财联社3月26日电，苹果公司计划在6月9日当周举行年度全球开发者大会，届时料将宣布重新设计的iPhone、iPad和Mac操作系统。苹果称，除了周初的现场主题演示外，其他活动将在线上举行。苹果一直在人工智能领域努力追赶竞争对手，不过AI不太可能成为此次活动的主要焦点。预计人工智能功能的重大增强和改进要到晚些时候才会实现。
5. 【摩根士丹利：预计恒生指数年底为25800点】财联社3月26日电，摩根士丹利对中国股票的看法变得更加乐观，指上市公司第四季业绩优于上修预期且估值对标新兴市场还有更多上升空间。摩根士丹利Laura Wang和Jonathan Garner等策略师在周二的报告中上调恒生指数、恒生中国企业指数、 MSCI中国指数和沪深300指数的2025年底目标分别至25800、9500、83和4220点，分别意味着比当前价格水平有9%、9%、9%和8%的上涨空间。该行之前对上述指数的目标分别是24000、8600、77点和4200点。
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