行业动态、产业链变化
汽车数据，据乘联会，3月1-16日，全国乘用车厂商批发87.4万辆，同比去年3月同期增长25%，较上月同期增长49%，今年以来累计批发473.9万辆，同比增长15%。全国乘用车厂商新能源批发42.2万辆，同比去年3月同期增长43%，较上月同期增长64%，今年以来累计批发214.1万辆，同比增长47%。
光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据：
多晶硅（致密料）均价为20.0美元/千克和40.0元/千克，环比-4.8%/环比持平；多晶硅（颗粒料）均价为38.0元/千克，环比持平。
N型单晶硅片（182-183.75mm，130μm）均价为0.152美元/片和1.200元/片，环比+2.0%/环比+1.7%；N型单晶硅片（182*210mm，130μm）均价为1.400元/片，环比+3.7%；N型单晶硅片（210mm，130μm）均价为1.550元/片，环比持平。
单晶PERC电池片（23.1%+，182-183.75mm）均价为0.040美元/瓦和0.310元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（25.0%+，182-183.75mm）均价为0.040美元/瓦和0.300元/瓦，环比+2.6%/环比+1.7%；TOPCon电池片（25.0%+，182*210mm）均价为0.330元/瓦，环比+3.1%；TOPCon电池片（25.0%+，210mm）均价为0.300元/瓦，环比持平。
双面双玻PERC组件（182mm*182-210mm）均价为0.080美元/瓦和0.650元/瓦，环比持平；单晶TOPCon组件（182*182-210mm/210mm）均价为0.090美元/瓦和0.730元/瓦，环比持平/环比+1.4%；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.105美元/瓦和0.850元/瓦，环比持平。
中国双面双玻N型（182*182-210mm/210mm TOPCon组件）集中式项目均价为0.690元/瓦，环比+0.7%；分布式项目均价为0.750元/瓦，环比+2.7%。
锂电产业链价格方面，根据鑫椤锂电数据：
上游材料：电池级碳酸锂价格为7.48万元/吨，下跌0.07万元/吨。硫酸钴价格为4.90万元/吨，维持稳定。电池级硫酸镍价格为2.75万元/吨，维持稳定。电池级硫酸锰价格为0.59万元/吨，维持稳定。
正极材料：钴酸锂（4.35V）价格为23.75万元/吨，上涨0.25万元/吨。磷酸铁锂价格为3.37万元/吨，维持稳定。NCM 5系价格为11.95万元/吨，维持稳定；NCM 811价格为14.95万元/吨，维持稳定。NCM523前驱体价格为7.90万元/吨，维持稳定；NCM 811前驱体价格为8.90万元/吨，维持稳定。
负极材料：高端人造负极价格为4.85万元/吨，维持稳定。
隔膜：基膜（湿法,9μm）价格为0.75元/平方米，维持稳定。
电解液：电解液（三元/圆柱/2600mAh）价格为1.99万元/吨，维持稳定；电解液（磷酸铁锂）价格为1.83万元/吨，维持稳定。DMC（电池级）价格为0.47万元/吨，维持稳定。六氟磷酸锂（国产）价格为6.05万元/吨，维持稳定。
市场整体走势
上周市场整体向下调整。电力设备、汽车板块跟随大盘下跌，两个板块均表现一般。
数据来源：iFind，数据截止时间：2025年3月21日，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。沪深300指数代码000300，科创50指数代码000688，新能源指数代码000941。
行情解读
上周市场整体向下调整，电力设备、汽车板块跟随大盘下跌。汽车板块表现较为抗跌，板块涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第10；电力设备板块表现较为一般，板块涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第22，其中，细分板块风电板块因为近期“深海科技”的概念催化表现突出。
3月18日，理想汽车自动驾驶技术研发负责人贾鹏在NVIDIA GTC 2025发表主题演讲《VLA：迈向自动驾驶物理智能体的关键一步》，分享了理想汽车对于下一代自动驾驶技术MindVLA的最新思考和进展。贾鹏表示：“MindVLA是机器人大模型，它成功整合了空间智能、语言智能和行为智能，一旦跑通物理世界和数字世界结合的范式后，将有望赋能更多行业。”。
中国电子报3月20日报道，继2024年10月公布研发人形机器人核心零部件之后，美的首次公开了人形机器人整机，并宣布成立人形机器人创新中心。根据现场媒体披露的信息，美的人形机器人可以完成握手、跳舞、“比心”、递水、开瓶盖、打螺丝等多种动作，也能听懂语音指令与人互动，并按照指令去完成相应操作。星动纪元则在具身智能领域展现出强大的技术创新能力。海尔能提供星动纪元所需的数据支撑，而星动纪元能为海尔的ai能力提供物理世界灵活载体，双方联手将开启智慧家庭新时代。
美国时间3月18日，英伟达在美国圣何塞举办GTC。而在此次GTC大会上，英伟达不仅发布了Blackwell GPU、硅光交换机、机器人模型等一系列新产品。开源通用机器人基础模型GROOT N1，构建“物理+仿真+具身”生态系统；推出Ai模型推理专用芯片，显著提升大模型推理速度；入局量子计算，目标辅助特定领域的AI超算。
具身智能是AI最强应用，而智驾和人形机器人则是具身智能最重要两个方向。在电动化之后，以智驾和人形机器人为代表的具身智能赛道将重塑整个汽车产业链，或将成为汽车板块最强的产业趋势。
锂电板块，下游新能源汽车行业处于较快增长阶段，优质的新车型不断推出，电动车性价比不断提高。快充、（半）固态电池等电池新技术的陆续导入，有望为新能源汽车和锂电产业的发展注入新的活力。此外，海外电动化具备高成长潜力、储能的规模化装机、消费电子的复苏及无人机、AI眼镜等新型产品的推出，都将助力锂电产业链的需求扩大，随着行业跨过拐点，价格以及盈利能力有望企稳回升、行业出清后格局优化，整体产业链向好发展。
光伏板块，1-2月国内新增装机39.47GW，同比+7%，高基数下仍保持同比增长，预计主要来自部分年底项目延迟并网；受分布式项目管理办法、新能源入市交易政策催化，预计3-5月国内新增装机大概率实现同环比高增。光伏“底部夯实、右侧渐进、技术迭代破局”的基本面大趋势未变，但基本面右侧信号尚不明朗。我们将持续关注板块基本面的变化情况。
风电板块，新华社播发完整版2025年版《政府工作报告》，完整版中新增“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”，其中深海科技为近年来政府工作报告首次提出。上周上海海洋局官微发布消息将出台《上海市海洋产业发展规划（2025-2035年）》，聚焦海上新能源，推进深远海风电项目试点，国内海风催化密集，景气上行估值体系有望重塑。
相关基金
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