新能源逆势上涨，可持续吗？

3月26日，沪深300下跌0.33%，创业板指下跌0.26%，AI指数上涨0.08%，新能源指数上涨1.1%。为何新能源逆势上涨？行情可持续吗？当前适合上车吗？

新能源上涨，或许主要源自政策刺激下，近期光伏组件价格上涨。据了解，目前部分一线光伏龙头的组件出厂价和渠道销售价都有所上涨，上调幅度在0.01-0.05元/W不等，欧洲市场也有涨价。根据东海证券研报，3月组件排产环比上升35%，Topcon电池排产环比提升36.04%，组件和电池片近期价格上涨的同时，硅料和硅料价格也维稳了。涨价背后的因素较多，但政策或许是重要的直接推手。根据国家能源局《分布式光伏发电开发建设管理方法》，2025年5月1日前并网投产的分布式光伏项目，将继续按原政策执行，之后的部分工商业光伏项目就不能全额上网了。根据《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，2025年6月1日起新投产的新能源项目，所发电量全面进入市场交易，上网电价由各省组织竞价形成，不再享受现有的保障性电价政策。这2个政策或许催生了近期的“抢装机”需求，进而造成了光伏组件近期的涨价。

新能源行情若要持续反转，或许需要部分供给出清后，供需关系的持续好转。短期或受大盘走势影响更大。一方面，“抢装机”需求时间节点过后，市场化的需求如何有待观察，另一方面，去年以来光伏行业落后产能的退出情况整体不达预期，行业的整体产能或仍供给过剩，行业低价内卷下基本全行业进入亏损状态。短期看，若A股近期走势较强，新能源短期或仍有一定的上涨动力。但中期看，若要持续反转上涨，需要供需关系再平衡后行业盈利的可持续好转。若想加仓新能源这种“赛道型核心资产”，或可考虑适当分批买入覆盖多行业的成长风格基金（比如海富通成长价值，A类010286，C类010287）。对于大部分客户，当前或可多考虑沪深300指数及指数增强产品的阶段性投资性价比。（比如海富通沪深300增强，A类004513，C类004512）。

数据来源：Wind，海富通基金，截至2025/3/26日数据

注：新能源指数指万得新能源指数（884035.WI），AI指数指万得人工智能指数（884201.WI）

注：风险提示：市场有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。