3月27日早盘，香港医药ETF(513700)强势拉升，上涨2.49%，在港股早盘整体调整背景下率先大涨，更显韧性。
消息面上，减肥药巨头诺和诺德与联邦制药达成独家许可协议，购买中国药厂新型减肥药UBT251的海外开发、制造和商业化权利。首付款达到2亿美元，根据商业化进度还有最高18亿美元的里程碑付款。
对于布局创新药为主的港股医药板块，中邮证券认为，创新药企进入业绩收获期，商业化有望加速。营收端总体增长，8家药企实现30%以上增速，从利润端看，2024年多家创新药企实现了扭亏。
国金证券认为，2025年港股创新药是不可错失的主线。驱动逻辑有三：
（1）AI赋能之下，研发周期缩短、成本下降、效率提升等，均将从中期维度提振创新药企的IRR水平，板块或将有望迎来新的成长逻辑；
（2）全球医药产业投融资活动回暖，有利创新药企融资现金流改善。与此同时，2025年美债利率中枢大概率下移，或利好创新药企融资活动回暖，提振板块估值；
（3）静待财政发力，创新药企业存在毛利率修复空间，一方面，“丙类目录”为代表的政策发布在即或催化板块估值和情绪修复；另一方面，“社保注资”或是财政发力的选项之一，从而减轻医保支付压力，带动基本医疗保险支出增速持续回暖。
展望后市，医药股现在仍处于被低估的状态，其实也是给了布局的机会。一方面，在人口老龄化的大趋势下，医疗健康相关的消费有望持续增加；另一方面，利好生物医药的政策不断涌现，例如在支付端上，集采生态持续优化，不断平衡创新药研发投入和患者用药需求。长期来看，医药医疗行业长期向好的趋势没有改变，具备核心竞争力的企业有望迎来估值重塑。从投资机会来看，可以关注四大方向，一是低估值的细分行业龙头；二是消费医疗复苏；三是医疗器械的国产替代；四是AI赋能的医药企业。
除了个股外，投资者还可借助香港医药ETF(513700)把握布局机会，一键布局港股医药全产业链，捕捉行业红利。
香港医药ETF基金关联个股：
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。）
行业板块相关基金： $香港医药ETF(SH513700)$
跟踪指数：中证港股通医药卫生综合港元指数
$百济神州(HK|06160)$ $信达生物(HK|01801)$ #上海智算云剑指2000亿！哪些股受益？##深海科技概念股大跌，止盈还是加仓？##天齐锂业财报出炉：锂业龙头遭遇最惨年##9%的上涨空间！外资唱多中国资产#
风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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