一、大类资产上周表现
1.权益
数据来源：choice，截止2025/03/28（下同）
本周全球主要股指上涨最多的是印度SENSEX30，涨幅达到0.66%。下跌最多的是俄罗斯MOEX，跌幅达到-5.20%。AH股溢价率本周走高，港股性价比提升。内地股指方面，中证全指周跌-1.28%，宽基指数方面，涨幅最大的是上证50，0.16%，跌幅最大的是中证2000，-3.90%。
本周受美股大跌的影响，全球主要指数以下跌为主，少数没有跌的指数如上证50和印度SENSEX30都是前期表现较弱的指数。
本周行业涨幅靠前的是医药生物0.98%、农林牧渔0.56%，跌幅靠前的是计算机-4.89%、国防军工-3.98%。
医药生物今年的涨幅3.53%，国防军工今年涨0.05%，有些行业已经默默赶超。
主题方面，表现最好的是申万医药医疗，申万科技(TMT)落后。风格因子方面，本周成长与价值风格都上涨。市值风格方面，大中小盘股涨跌相差较大。
如上周所说，大盘指数本周没有跌，而小盘指数跌幅达到1.68%，两者的年度涨幅差回落到6.5个百分点左右，明显缩窄。
2.利率与债券
本周市场利率普遍下行，资金面宽松。中美无风险利差-2.39%，处于倒挂状态，负利差扩大。长端利率较强。期限利差[10Y国债收益率-1Y同业存单收益率]-10.19BP，期限利差处于正常区间。
主要债券品种以涨为主，表现最好的是30年期国债，表现欠佳的是可转债。
3.汇率
汇率方面，美元指数和人民币指数分别跌0.12%、和涨0.23%。美元相对人民币周升0.26%，而美元兑人民币中间价本周贬-0.01%。主要货币兑人民币升值最多的是韩元，贬值最多的是港币。
今年卢布相对人民币大幅升值，俄罗斯在战场上的优势也反映在了货币上。
4.商品
商品方面，本周南华商品指数上涨1.24%。涨幅靠前的有玻璃3.76%、铁矿石3.09%；跌幅较大的有豆粕-1.33%、生猪-0.93%。
贵金属方面，伦敦金上涨2.04%，伦敦银上涨3.31%。受汇率等影响，国内上海金上涨2.05%，比伦敦金多涨0.01个百分点。上海金相对伦敦金现货价格溢价0.47%。
金银价格比为90.42，变动不大。白银今年涨幅已经超过黄金。
5.另类资产
另类资产中，涨幅靠前的是INE集运指数(欧线)10.06%、华夏BTC ETF1.55%；跌幅靠前的是嘉实ETH ETF-3.10%。最近公募REITs的上涨幅度较大，从全收益指数看上涨了10.69%，部分REITs上涨幅度超过20%，这个品种缺乏流动性，普通散户不会参与，机构参与比较谨慎，当前的上涨或许有热钱的推动。
6.公募基金
主要基金类型中，本周表现较好的是中长期纯债型基金，平均收益0.15%；表现靠后的是偏股混合型基金，平均收益-0.57%；价值、平衡和成长型基金，本周表现较好的是价值基金，平均收益-0.23%；本周主动股基跑赢被动股基。基金重仓100指数本周上涨0.23%。
7.资产配置组合
本周，我们的大类资产组合下跌-0.03%，资产组合的年度涨幅为1.38%，年化涨幅为5.92%。可投标的组合今年的年度涨幅为2.33%，年化涨幅为10.15%。
下图是根据大类资产组合投资标的近1年的收益率制作的组合净值和最大回撤走势。收益7.89%，回撤4.29%，夏普率达1.13，今年的收益为2.33%，回撤2.18%，本周我们的组合受益于黄金和原油的反弹。
#大宗商品集体“暴动”# $大宗商品ETF(SH510170)$ $黄金ETF(SH518880)$ $上证50ETF(SH510050)$
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