A股市场回顾
宽基指数(0324-0328）
A股方面：科创50下跌1.29%，上证指数下跌0.40%，创业板指下跌1.12%，中证A50上涨0.60%，中证A500下跌0.34%，沪深300上涨0.01%，中证500下跌0.94%，中证红利上涨0.23%。
海外方面：道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数均为上涨。
行业表现(0324-0328)
上周涨幅居前四的行业分别是：医药生物(0.98%)、农林牧渔(0.56%)、食品饮料(0.40%)、家用电器(0.38%)。
上周跌幅居前五的行业分别是：计算机(-4.89%)、国防军工(-3.98%)、通信(-3.87%)、机械设备(-3.49%)、建筑装饰(-2.83%)。
债券市场回顾
债券市场：3年国债收益率下行5个BP至1.59%,10年国债收益率下行3个BP至1.81%，3年期国开债收益率稳定1.74%,10年期国开债收益率下行2个BP至1.86% ,3年中短期票据（AAA）收益率下行1个BP至2.01%。
货币市场：银行间7天质押回购利率（DR007）上行28个BP至2.05%,1天回购利率（DR001）下行3个BP至1.72%。
小结
本周临近3月底，资金面短期承压，叠加进入业绩报告验证期，权益市场以窄幅震荡为主，三大指数均小幅收跌，其中上证指数跌0.40%、深证成指跌0.75%、创业板指跌1.12%，短期来看，市场热点较为分散，行情轮动加速。
在本周行情推进过程中，各交易日板块表现分化明显：周一，有色金属、旅游、银行等板块震荡上行，深海科技概念探底回升，而算力板块则出现较大跌幅；周二，可控核聚变、化工、煤炭、养殖等板块涨幅居前，算力、深海科技、AI 端侧等板块则出现回调；周三，化纤、工业母机、光伏设备等板块上涨，银行、煤炭、电力等板块则出现下行；周四，化工、光刻机概念、创新药概念表现强势，深海科技概念延续下跌趋势；周五，贵金属、短剧游戏、创新药等板块涨幅居前，化肥、风电等板块下跌显著。整体来看，当前市场整体处于风格再平衡阶段，结构性投资机会频出。
针对当前复杂的市场环境，建议投资者朋友们采取“泛红利+科技”杠铃策略，选择优质标的，逢低布局为宜。一方面，泛红利资产仍然是低利率环境下值得重点配置的方向，诸如银行、通讯服务、能源等行业中的优质公司，不仅能够提供较为稳定的股息收益，还能在市场波动中发挥一定的避险功能。此外，消费红利亦是泛红利资产中的重要组成部分。据商务部市场体系建设司副司长李维对证券时报记者的答复，通过高品质外贸商品创造消费需求，是扩大国内消费的重要举措。今年，商务部将继续以 “外贸优品中华行” 活动为引领，推动外贸优品消费。预计随着稳外贸稳外资系列政策的落地实施，叠加 4 月清明节、5 月五一假期的消费提振预期，相关上市公司在一季报披露后，业绩有望得到支撑，基本面改善的可能性增大，这将对市场信心起到积极的提振作用。建议重点关注受 “以旧换新” 等政策推动的白色家电行业。
另一方面，从 4 月开始，上市公司年报和一季报将密集披露，业绩因素对股价的影响力将显著增强，特别是对于 TMT、AI 等板块，由于这些板块更多时间是围绕预期和估值进行交易，短期内可能会面临相对较大的调整压力。但长期来看，符合产业发展趋势的成长板块依然具有较大的投资价值，建议投资者朋友们从产业逻辑和性价比两个角度出发，筛选有望“强者恒强”和受益于“高切低”的细分方向。总体而言，采取“泛红利+科技”杠铃策略，既能助力投资者有效控制投资风险，也能助力抓住市场风格转换与业绩增长带来的双重投资机遇。
本周债市呈震荡回暖态势，今年以来由于资金面偏紧及权益风险偏好提升，债券市场持续调整，10年期国债收益率一度回调到1.85%以上。但近期市场预期有所改善，3月21日，央行公布货币政策委员会一季度例会通稿，这是近年来时间较早的一次一季度例会，会议相关货币政策的表述与此前保持一致，实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，择机降准降息，保持流动性充裕等。此外，本周四3月27日，央行副行长在博鳌亚洲论坛“不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上致辞时亦表态：当前，国内外环境正在进行深刻变化，全球供应链不断受到影响。中国国内经济结构也在不断调整。在不确定性加大的背景下，中国明确适度宽松的货币政策。央行连续多次降准降息，通过货币政策调整来支持经济发展。政策的立场是明确的，中国将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。叠加近期进入上市公司季报披露期，权益市场小幅受挫，带动资金部分回流债市，10年期国债收益率重回1.8%以下，各期限品种均下行2-5BP左右。从基本面维度剖析，高频数据显示经济修复动能呈现结构性分化，当前经济数据尚未呈现出明确趋势性指向。短期而言，债市收益率再度大幅向上的风险预计将有所缓和，但受限于资金面不确定性、海外关税政策干扰等多重因素影响，收益率下行空间亦有限，建议投资者朋友们优配短端品种以灵活应对市场变化，并对长期限品种保持谨慎态度。
$平安港股通红利精选混合发起式C(OTCFUND|021047)$ $平安惠泽纯债(OTCFUND|004825)$ $平安5-10年期政策性金融债债券E(OTCFUND|021970)$
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