3月中旬以来连续的高低切换之下，行业轮动强度也快速回升，今日人形机器人板块也是出现调整，面对当前的高低切换，我们如何看待人形机器人板块的后续投资机会？
【机器人今日为何出现调整？】
我们认为近期以人形机器人为代表的科技板块下跌主要有三重原因，其一是资金风格切换，顺周期与红利资产阶段性修复，高弹性的科技成长板块面临短期流动性分流；其二是板块在前期积累了较大幅度的上涨，在最近两周利好催化集中兑现之后，部分资金可能选择了获利了结；其三是此前创投资本撤退引发短期情绪扰动。
【经过调整，AI产业链大部分方向拥挤度已大幅缓解】
经历近期的调整消化后，大部分行业拥挤度已回落至中等水平。尤其是此前大幅领涨、拥挤度一度处于历史高位的TMT板块，当前多数细分方向拥挤度已经来到了 中等甚至偏低的水平。
从目前来看，TMT板块成交额占比回落至【34.25%】，已经接近安全区间。而从产业催化的角度来看，人形机器人板块有较多的进展，这些都将对成长风格形成提振。
【人形机器人的利好在哪里？】
技术迭代加速：宇树G1机器人已实现复杂动作控制，众擎SE01机器人2周掌握“前空翻”技能，硬件成本从10万级降至万元级。灵巧手向仿生臂过渡，提升传感器灵敏度与自由度，触觉传感器成为关键增量。
政策与资本支持：具身智能”写入2025年政府工作报告，地方国资基金主导投资；车企、互联网大厂争相布局，形成生态协同优势。
【人形机器人板块量产情况如何？】
近期，以特斯拉和figure为首的国外领先头部机器人本体厂商均明确给出了未来3年的量产指引，年均复合增长达到10倍，横向比较之下或将是未来3年增长最快的产业。考虑到成熟状态下2w美金左右一台的预期价格，未来全球人形机器产业有望达到数万亿元，长坡厚雪，产业长期发展趋势十分确定。
【对于行业后续发展如何看？】
基金经理李朝昱认为科技制造业的创新大概率仍会是市场全年的叙事主线，前期经过快速上涨之后，科技类资产也会逐步开始分化，市场会更加理性，在经过调整筛选之后，真正的科技类核心资产仍将是最重要的方向。
从目前的维度来看，在科技板块中依然看好人形机器人的机会。主要是因为放眼中长期视角，机器人行业的投资机会还处在前期从0到1的阶段，未来具备万亿市场空间的潜力，并没有出现明显的泡沫。虽然短期会因为技术演进的快慢，业绩兑现的程度而导致板块产生波动调整，但是中长期的发展趋势和确定性非常高。 $方正富邦信泓混合C(OTCFUND|008182)$ $方正富邦信泓混合A(OTCFUND|006689)$
【面对科技板块的高弹性，如何投资呢？】
人形机器人这类新兴科技板块往往股价会领先于业绩的兑现，市场会基于产业趋势和前景蓝图等先一步进行定价，所以我们认为板块的走势大概率会是震荡走高，在经过快速上涨后往往会面临一定的调整。因此希望大家在投资中保持一分理性，在仓位上给自己留一分余地，不要追涨杀跌。可以考虑在板块调整时逢低布局，一定幅度的调整可能是入场的好时机。
注：数据来源：兴业证券《近期快速轮动背后隐藏的“暗线”》发布时间2025.03.30，广发证券《如何看待当前市场风格：风格裂口弥合的两种模式》发布时间2025.03.16
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