市场情况：
今日（4月7日）据wind统计，受海外关税冲击影响，A股放量下跌，临近收盘之时，中央汇金公司表示，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。随后三大指数跌幅有所收窄，上证指数收跌7.34%报3096.58点，深证成指跌9.66%，创业板指跌12.5%，北证50 跌17.95%，科创50跌9.22%，万得全A跌9.26%，万得A500跌7.47%，中证A500跌7.8%。A股成交1.62万亿，上日为1.16万亿。
后市观点：
今日A股主要在定价不确定性及谨慎预期，并从单纯关税挂钩标的的谨慎预期定价扩至对更广泛领域的谨慎预期定价。人民日报周末发文表示“未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台”，后续可期待国内更多实质性对冲政策的出台。若后续未演变为极端性风险（如全球经济衰退、全球流动性危机等），A股市场因关税利空的调整或不会长时间持续。
今日市场成交量很大，部分被错杀的标的或是布局时机，如部分交运、公用事业等不受关税影响的行业；若持仓负债久期较长，则无需过度担心经济与流动性问题。短期，对部分有出口业务且具备可替代性标的保持谨慎；同时，可关注：1）确定性较高的标的，其业务在国内且业绩表现较稳，经济敏感度不高或有行业阿尔法的标的；2）关税潜在受益标的：如一些无法脱离中国的产业。
整体而言，自去年924政策转向以来，市场底部大概率或已出现，政策定调稳住楼市股市，后续政策可以期待。短期而言，权益市场会承压，关税博弈还在进行中。中期而言，随着中美关税博弈更加快速升级，中美谈判的契机也有望更快到来，国内将出台更多政策对冲出口下行压力，市场仍有望先抑后扬。关注方向：1）红利：高股息港股（大部分不受关税影响）；2）业务在国内且与经济敏感度不高的行业/个股。
细分领域观点：
黄金：中长期看好。短期调整或受到流动性影响，但今日已有企稳迹象，如2008年金融危机中黄金先跌后涨；中长期而言，关税战将影响全球经济发展，或促使各国开始降息，或进一步利好黄金等贵金属。
顺周期：经济提振或伴随增量政策落地，政策效果或体现在地产等传统顺周期产业上。消费的提振基础在于经济转好、居民收入的稳定提升。
科技：可关注自主可控，国产替代等更聚焦国内、业务与海外相关性较弱的科技股投资机会（如军工、国内算力等）；若对等关税落地且无豁免政策，与海外挂钩较深的相关科技股或会显著受损（如苹果链、英伟达链），需保持警惕。
港股通科技：港股市场为全球流动性集聚地，今日因流动性影响普跌，但更多积极政策可以期待。此外，当前港股通科技标的估值不贵，同时业务与美国相关性不高（如部分成分股公司业绩稳定、有回购能力），关税短期调整，中长期走势仍将回归基本面定价。
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