（前值 5.4%，后同，全文增速均以美元计），进口为 1.1%（1.2%）。
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曹靖楠
陈至奕
传统消费品出口增幅扩大。2024 年 12 月鞋靴、玩具、箱包、服装累计同比分别为-
4.9%、-1.7%、-3.2%、0.3%（-5.3%、-1.5%、-2.8%、-0.2%）；地产后周期产品
中，家具、灯具、家用电器分别为 5.8%、-0.1%、14.1%（6.2%、-0.5%、
14.1%）。此外，前述商品除了箱包以外，出口当月同比增速（估计值）均上升。
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机械出口表现更强。2024 年 12 月机电产品出口金额累计同比增速为 7.5%
（7%）。分项来看：（1）部分电子产品出口增幅收窄。其中电子中间品同比涨幅
收窄，集成电路、液晶平板显示模组出口累计同比分别为 17.4%、9%（18.8%、
9.3%）；消费电子产品走势整体偏弱，手机、音视频设备、自动数据处理设备出口
累计同比分别为-3.1%、4.6%、9.9%（-1.8%、4.7%、9.9%）。从当月同比来看
（估计值），音视频设备增速上升 2.6 个百分点，但其他两项则下降 7 个百分点以
上。（2）机械产品的增长是机电产品同比增速扩大的主要原因 。其中，通用机械
设备出口累计同比增速为 14.3%（12.9%）；交运设备中，汽车（含底盘）、船舶
出口累计同比增速分别为 15.5%、57.3%（15.8%、63.6%）。
东方战略周观察：关税风险动摇加拿大自
由党执政地位
2025-01-14
2025-01-10
2025-01-10
中东观察：叙利亚问题如何撬动域外大国
利益置换
对美国、拉丁美洲、俄罗斯出口增速明显上升。2024 年 12 月对美、欧、东盟、
日、韩、俄、印度、非洲、拉丁美洲出口金额当月同比增速为 15.6%、8.8%、
18.9%、-4.2%、4%、5.5%、0%、24.8%、16.9%（8%、7.2%、14.9%、6.3%、-
2.6%、-2.5%、2.1%、10.8%、11%）。
核心 CPI 同比已连续 3 个月上升——12 月
通胀数据点评
12 月进口当月同比 1%（-3.9%），其中大宗商品进口走弱。2024 年 12 月农产品、
铁矿砂及其精矿、铜矿砂及其精矿、煤炭、成品油、天然气进口累计同比增速分别
为-7.9%、-2.5%、13.1%、-1.8%、4.6%、1.2%（-7.4、-1.1%、13.1%、-0.9%、
8%、4.1%），仅铜矿砂及其精矿的进口维持着较快增速。
12 月出口当月同比读数环比上升 4 个百分点至 10.7%，全年仅次于 10 月，增长较
快：（1）春节提前，“抢出口”效应等都抬升了 2024 年四季度出口。根据“中国
经济高质量发展成效”系列新闻发布会，去年 9 月台风过后船队排期顺延、今年春
节假期比去年提前以及贸易保护主义可能升级等因素，都对正常的生产经营活动形
成了一些扰动，其中后两者对 11-12 月的影响可能更大。
关税“抢出口”效应影响较为明显，2024 年 12 月对美国出口当月同比涨幅确实明
显扩大（7.6 个百分点），虽然可能存在同比基数偏低的问题，但从当月出口地区占
比来看，对美 2024 年 11-12 月只下降了 0.6 个百分点，2023 年同期为 1.1 个百分
点，2015-2019 年同期平均下降了 1.5 个百分点（至少 1.2 个百分点）。如果参考
“关税 1.0”第三个清单，这次“抢出口”效应或将提振四季度同比读数 4.5-5.8 个
百分点左右（详见《再议“抢出口”——月度宏观经济回顾与展望》）。此外，如
果 1 月 20 日美国对华 10%关税延期落地，“抢出口”效应未必会延续。
但是春节“抢出口”对 12 月出口同比增速的影响较难衡量，例如 2014 年和 2017
年大年初一都在 1 月下旬，而前一年都在 2 月 8 日以后，2014 年 11-12 月同比读数
上升了 5 个百分点；2017 年 12 月虽然为全年次高值，但略低于同年 11 月 0.8 个百
分点。此外，由于春节时间具有一定规律性，也较难用计量手段衡#中远海控大跌，航运牛走到头了？#
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