DeepSeek等人工智能（AI）大语言模型的持续发展掀起了一轮又一轮的热潮，不仅推动了科技进步，也让数字基础设施备受瞩目。因为数字技术的发展离不开电力等能源基础设施的支撑。自20世纪初以来，全球能源消耗大幅增长，随着AI技术的进步、工业与人口用电需求的增长，以及“零碳愿景”的推动，可再生能源的投资前景持续向好。提及能源基建领域，没人能绕得开麦格理集团（Macquarie Group）。
麦格理集团总部设在澳大利亚，是一家有着多元化业务的金融服务集团，从事资产管理和金融、银行、咨询和风险等业务，提供关于债务、股权和大宗商品的资本解决方案。截至2024年3月31日，麦格理在全球34个市场拥有20,600多名员工，并在澳大利亚证券交易所上市。
自成立以来，截至2024年3月底，麦格理已连续55年实现盈利。麦格理在基建项目投资拥有丰富经验，旗下的麦格理资产管理在2024年7月更是被《IPE Real Assets》评为全球第一的基础设施投资管理公司。
尹颢 Andy Yin
Olive国际私募一级基金部总经理
“当下的宏观环境充满不确定性，我们认为基础设施作为底仓配置，具备独特的价值。一方面，凭借其刚需属性、不可替代性、抗通胀以及与其他资产相关性低的特性，能够为组合提供‘稳定锚点’。
另一方面，AI的快速发展为基础设施带来了周期性的机会。AI需求侧的爆发式增长，带动了供给侧的增长。数据中心、数字能源等核心数字基建作为支撑AI发展的关键底层设施，将在新一轮科技革新周期中扮演重要角色。”
最新发布的《2025上半年诺亚控股CIO办公室报告》也提示，华语世界财富管理者可通过搭配一二级市场“基本盘”，获取稳健现金流，降低整体投资组合波动。2025年，全球一级市场“基本盘”部分建议继续重点关注流动型与底仓型产品的配置机会。流动型产品主要关注私募信贷策略。同时，受益于AI的兴起和全球能源转型的大趋势，数字化和可再生能源基础设施尤其有望成为即将迎来增长的板块，如数据中心、清洁能源均长期受益。
诺亚控股（HKEX：6686，NYSE：NOAH）旗下品牌ARK「GP Talk」栏目，将通过回顾麦格理的发展历程，详细解读这家公司是如何在特定的目标市场全力以赴，成为“基建投资王者”。
诺亚旗下Olive Asset Management 将在高标准的宏观判断、管理人判断、资产判断和价格判断等框架下，持续以精品产品充实配置方案，在合适的时间，为合适的客户提供合适的解决方案。
独具慧眼
持续巩固其全球领先地位
1969年12月10日，澳大利亚Hill Samuel有限公司在悉尼开业，仅有三位员工，却怀揣着向澳大利亚市场提供国际标准顾问和投资银行服务的雄心。十五年之后，以麦格理银行有限公司名义获得了澳大利亚银行牌照，标志着麦格理集团的正式启航。
自1985年以来，麦格理积极拓展国际市场，先后在伦敦、慕尼黑、纽约、香港、北京等地设立办事处，逐步构建起全球化的业务网络。1996年7月29日，麦格理在澳大利亚证券交易所公开上市，这一里程碑事件极大地增强了其资本实力和市场影响力，为国际化发展奠定了坚实基础。
此后，麦格理集团迅速拓展业务领域，特别是在基础设施和大宗商品领域建立了强大的市场地位。
麦格理的成功，关键在于运用专业知识和技术，集中精力拓展有实际价值的市场，并灵活应对全球各地市场的特殊需求。
精准布局
四年估值提升8倍
麦格理最令人瞩目的投资，包括各种类型的公共基础设施。除了港口、机场、高速公路、自来水厂等传统基建项目外，麦格理还敏锐捕捉到了新基建领域投资的巨大潜力，特别是这几年发展迅速的数据中心资产。
AirTrunk，这家自称运营亚太地区最大数据中心平台的公司，其创始人Robin Khuda于2015年在澳大利亚创立。2020年4月，麦格理资产管理公司与加拿大PSP Investments联手，以30亿澳元的估值收购了Air Trunk 88%的股份，为其注入了新生。
在麦格理和PSP Investments的支持下，AirTrunk迅速扩张，不仅巩固了在澳大利亚的市场地位，还成功进军日本和马来西亚，数据中心数量从5个增至11个，实现了跨越式发展。
四年后，即2024年9月，AirTrunk以惊人的240亿澳元估值（此处指企业价值，包含已承诺项目的资本支出）被黑石集团与加拿大养老基金CPPIB组成的财团收购，成为2024年全球最大的数据中心并购案。麦格理与PSP Investments不仅实现了100%的退出，还实现了AirTrunk整体资产估值在持有期间由30亿澳元到240亿澳元近8倍的增长。
这一成功案例充分展现了麦格理作为专业投资机构的敏锐洞察力和卓越投资能力。从精准的投资时机选择，到果断的决策执行，再到成功的退出策略，麦格理在每一个环节都展现出了深厚的行业积淀和丰富的投资经验。
凭借丰富的经验
引领未来投资新篇章
麦格理集团凭借强大的实力和敏锐的市场洞察力，在金融市场中一路不断进步，逐步成长为一个重要的金融机构，赢得了广泛的尊敬与赞誉。在回顾麦格理集团连续55年盈利的辉煌历程和成功投资案例后，我们对这家金融巨头的未来充满期待。
近日，麦格理资产管理公司以“制定增长计划，准备应对波动”为主题，发布了《2025年展望》报告，就影响未来一年投资格局和主要资产类别表现的诸多主题分享了观点。
报告指出，在发达国家消费者韧性的推动下，全球经济有望在2025年继续保持健康增长。而对于投资者而言，根据截至2024年11月13日Robert Shiller的在线数据，2024年由 60% 股票（以标准普尔 500 指数代表）和 40% 债券（以 10 年期美国国债代表）组成的经典60/40投资组合回报率高达18.2%，继2023年的13.3%后再创佳绩，彰显了市场的勃勃生机与无限潜力。
对于2025年，麦格理持相对乐观态度，同时也提醒投资者密切关注潜在的不确定性。在主要资产类别方面，麦格理预计基础设施领域估值已企稳，随着利率水平的下降，估值倍数有望迎来上行空间，特别是数据中心等数字基础设施行业将迎来蓬勃发展的一年。此外，全球债务和信贷市场在通胀放缓和货币政策正常化的双重作用下，已呈现出显著改善的迹象，尽管价格大幅上涨的空间有限，但从历史角度看，其绝对回报依然稳健可观。
麦格理资产管理全球负责人Ben Way表示，通胀放缓、利率下降以及主要发达市场的强劲增长共同促成了资产价格的良好前景。尽管全球经济前景向好，但政府和政策的变动以及全球地缘政治紧张局势仍是不可忽视的挑战。作为主要的中长期投资者，我们围绕将投资主题建立信念, 这些主题将在未来十年或更长时间内塑造投资格局。我们对能源转型、数字化以及对基础设施的持续投资需求充满信心。
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