煤炭价格持续下滑的主要原因可归结为以下几点：
供需失衡加剧：2024年中国煤炭产量已创历史新高，2025年计划再增产1.5%至48.2亿吨
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。然而下游需求恢复缓慢，非电工厂复工滞后，工业用电量保持低位，电厂库存处于饱和状态，部分电厂库存可用天数同比增加4.7天2
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库存压力激增：北方环渤海港口煤炭库存攀升至2959万吨，同比增长近五成；秦皇岛港、曹妃甸港等主要港口库存持续高位运行
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。煤矿企业也面临顶仓风险，被迫降价促销1
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进口煤价格冲击：澳大利亚纽卡斯尔煤炭期货价格跌至近四年最低（102美元/吨），印尼Nar3800大卡动力煤报价回落至2021年以来最低区间（48.7美元/吨），进口煤价格倒挂抑制了国内煤价
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清洁能源替代加速：全球范围内对替代能源的投资增加，印尼国内煤炭需求受限，中国清洁能源发展也削弱了传统煤炭消费需求
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市场情绪低迷：煤矿企业为争夺有限需求开启价格战，神华、陕煤等龙头企业外购煤价格连续下调，进一步加剧市场恐慌
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综上，供应过剩、需求疲软、库存高企及进口煤冲击等多重因素叠加，导致煤炭价格持续探底
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