$利能5(SZ400227)$  亿利资源以资抵债并最终并入亿利洁能存在一定可能性，但也面临诸多阻碍，具体如下：

可能性因素

- 资产与业务关联：亿利资源旗下有能源化工、沙漠生态等业务，与亿利洁能在光伏治沙、清洁能源等领域存在一定的关联性和协同性。若能以资抵债并实现整合，有利于发挥协同效应，提升整体竞争力。

- 债务压力推动：亿利资源面临着较大的债务压力，其持有的亿利洁能股份全部被质押，且出现债务违约风险。为解决债务问题，以资抵债并将优质资产并入亿利洁能，可能是一种可行的途径，既能偿还对亿利洁能的欠款，又能优化上市公司的资产结构。

阻碍因素

- 资产质量与可变现性：亿利资源的部分资产可能存在质量不佳、流动性差或已被抵押、查封等问题，难以直接用于抵债或并入亿利洁能。例如，其沙漠土地资源虽面积大，但很多已在融资过程中被质押，且变现价值有限。

- 股权结构与控制权问题：亿利洁能的股权结构较为复杂，三峡鄂尔多斯等战略投资者的进入，使得公司决策需要考虑多方利益。亿利资源若要以资抵债并入亿利洁能，可能会面临股权稀释等问题，影响其对上市公司的控制权，也需要获得其他股东的认可。

- 法律与监管风险：亿利洁能曾因39亿存款事件受到监管部门关注和调查，亿利资源以资抵债并入亿利洁能的过程需要遵守相关法律法规和监管要求，确保交易的合法性和公正性，否则可能会面临法律风险和监管障碍。