$神州数码(SZ000034)$  

神州数码：昇腾生态领跑者，国产AI算力核心标的  

在昇腾算力需求爆发与AI大模型落地的双重驱动下，神州数码（000034.SZ）作为华为昇腾生态的核心战略伙伴，正加速驶入增长快车道。2024年，华为昇腾AI云服务收入激增6倍，神州数码凭借“硬件+平台+生态”全栈能力深度受益，其自主品牌AI服务器出货量突破3万台，中标中国移动、中国电信超30亿元订单，奠定算力基建龙头地位。  

公司技术护城河持续加深：与华为联合开发的KunTai Cube「智汇魔方」集成昇腾芯片与自研AI平台，支持企业模型私有化部署，已适配DeepSeek等主流大模型；全液冷整机柜（PUE≤1.15）技术领先，助力绿色智算中心建设。2024年数云服务营收增长18.75%，毛利率提升4.7个百分点，验证AI商业化能力。  

随着深圳智算中心（利用率70%）、DC·AI生态创新中心落地，神州数码“问学一体机”加速渗透金融、医疗、汽车等高价值行业，未来3年AI相关业务增速有望超50%。当前市值仅反映传统分销价值，昇腾生态红利释放将打开估值重塑空间，强烈关注。