$中国儒意(HK|00136)$     

24年收入36.71亿元,同比增加1.2%;经调整净利润12.51亿元,同比增加120%。


1.内容制作业务

影视内容制作:主导或参与多部爆款电影,2024年主控的现实主义题材《逆行人生》以社会洞察引发共鸣,参与出品的《误杀3》、《骗骗喜欢你》延续悬疑与爱情赛道优势,暑期档爆款《抓娃娃》与《白蛇:浮生》则验证喜剧、动画IP的票房爆发力。

对于25年,今年开年就有爆款,如《唐探1900》(票房34亿元)、《熊出没·重启未来》(票房8亿元)等。

利润方面,24年是亏2亿左右,但感觉是去年环境不好,把一些项目放25年了,22年也是亏损的,参考21年和23年的利润,今年预计7亿左右利润。


2. 游戏业务(景秀JINGXIU)

收入:19.92亿元,同比增长346.6%,成为增长最快的板块。

主要驱动因素:IP游戏《仙境传说:爱如初见》首月流水破亿,储备项目《世界启元》《红警:荣耀》等全球化测试落地,影游联动模式(如《晨昏线》)拉动业绩弹性。

线上流媒体(南瓜电影):通过AI技术优化用户体验,引入超百万版权内容库,并依托抖音等渠道精准获客,但具体流媒体收入未单独披露。

利润方面,24年流媒体和游戏合计15亿左右,着眼2025年以及后续增长潜力,游戏储备弹药库呈现“深度+广度”双重优势,南瓜片源可与Netflix和Disney+相比,今年实现利润翻倍还是有机会的,希望可以达到30亿以上。


按照预测,今年利润预计可以的达37亿,按20倍pe估值,对应市值应该是740亿,对应股价大概4.8左右。考虑$腾讯控股(HK|00700)$的资源支持和万达影游联动等影响,估计还能有更高估值。

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