#特朗普又开始威胁：对墨西哥加关税！#
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4月14日，美国知名媒体《经济学人》发表评论文章《Short-term pain, long-term gain, says Trump. Really?》，质疑特朗普所说的美国人经历短期痛苦但长期会收获的说法。文章还引用了多个研究数据，表明特朗普将使美国经济在长期更加糟糕。以下是正文：
特朗普善于为混乱寻找委婉说法。上周，股票和债券都被抛售，加剧了人们对金融稳定的担忧。在暂停部分关税90天后，特朗普表示，所有的动荡只是美国经济辉煌重建过程中的过渡成本。“最终会是一件美好的事情，”他说道。
换句话说，特朗普试图讲述一个关于他的政策的具体故事：美国人将经历短期痛苦，但会收获长期收益。过去几周的混乱引发了人们对他的大交易双方的质疑。短期的痛苦会比他的委婉说法所暗示的更严重吗？长期收益真的会实现吗？
特朗普关税的短期后果目前更容易看出。备受关注的密歇根大学消费者信心指数4月跌至50.8，为历史第二低。对关税的担忧是主要的拖累因素：消费者认为明年物价将上涨6.7%，这是40多年来预期的最高通胀率。
特朗普当选后，企业对其议程的信心飙升，因为管理层预计会采取促进增长的措施，包括放松监管和减税。但在过去几个月里，他对关税的一成不变的关注导致了局面的逆转。游说团体美国独立商业联合会发布的一项小企业乐观指数已经连续三个月下跌。
人们很容易认为这些调查更多地是关于氛围而非现实。劳动力市场仍处于良好状态，信用卡消费的高频追踪者依然强劲。然而细节就不那么乐观了。消费者表面上的韧性在一定程度上反映了他们的担忧。他们似乎提前购买电子产品和汽车，以期赶在关税推动的价格上涨之前。官方公布的就业数据也有一定的滞后性。私人措施表明，解雇人数可能会激增。
目前的主要情况是不确定性越来越高。4月9日，特朗普的对等关税生效时，高盛的经济学家表示，他们认为美国在未来12个月内陷入衰退的可能性为65%——这是一家如此著名的银行做出的严峻预测。几乎在特朗普发布这一预测之后，他就宣布暂停90天的关税，导致高盛将其可能性降至45%。今年美国经济的命运在特朗普关税推动的变迁上达到了令人痛苦的程度。这本身就已经比几个月前严重恶化了，当时大多数预测人士认为美国经济今年将增长约2.5%。
长期后果将取决于特朗普关税的最终去向，没有太多理由感到乐观。保护主义通过将资本和劳动力引向那些本来会在全球舞台上苦苦挣扎的公司和行业来奖励低效率。世界银行在2022年发表的一项研究对1963年至2014年间151个国家的数据进行了分析。报告发现，平均而言，关税提高近四个百分点会导致大约五年后的产出下降约0.4%，这反过来又是因为劳动生产率下降了近1%。
从这些研究数据中完全可以得出结论，即特朗普目前的行动方针很难令人满意。他的关税举措超出了常规分析的外部限制。即使考虑到他对智能手机和其他电子产品的最新豁免，美国实施的平均有效关税税率仍然从去年的2.5%上升到今年的20%以上，几乎是世界银行研究报告中所审查的增长率的五倍。
此外，单看关税对贸易的影响就太过狭隘了。鉴于关税的一级效应是进口减少，大多数研究都集中在经常项目上。但随之而来的是资本账户，表现为较小的资金流入。对美国来说，这将转化为外国对其资产的需求减弱。自4月初以来，十年期国债的收益率上涨了半个百分点。在更长的一段时间里，一个可能的结果是美国人自己将不得不购买更多的政府债务，从而转移原本可以用于私人投资的现金。
宾夕法尼亚大学沃顿分校预算模型是一个研究小组，它试图把对贸易和资本的影响结合起来。报告估计，在未来30年里，这些因素加起来，美国的GDP将比关税前的水平下降8%左右，工资水平将下降7%左右。最令人震惊的是，它预计美国的总资本存量最终将比原来减少十分之一以上。因此，在特朗普的努力之下，美国将成为一个道路更破旧、机场更老旧，工厂更陈旧的国家。（As such, America will be a country with shabbier roads, older airports and, despite Mr Trump’s efforts, more dated factories.）
所有这些估计都应该小心谨慎。特朗普的威胁、行动和退缩的循环意味着，与企业和消费者一样，经济学家在考虑关税的影响时，处境不稳定。即使他的政策是明确的，对未来几十年经济形态的预测充其量也只是粗略的估计。但可能性的平衡是，今年的情况会很糟糕，未来几年可能会更糟。
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