$铂科新材(SZ300811)$  

铂科新材直接供货英伟达，但受对等关税的影响较小，原因如下：

• 产品出口路径：铂科新材的产品下游客户（如电感及电源制造商）工厂主要分布在亚洲，其产品几乎没有直接出口至美国。即便产品最终可能通过供应链间接进入美国市场，但直接出口比例极低，所以美国加征关税对其业务和业绩没有直接影响。

• 关税豁免政策：美东时间4月11日晚间，美国海关宣布对集成电路、通信设备等豁免征收所谓“对等关税”。英伟达作为大型科技公司，其相关产品在此次豁免范围内，这在一定程度上降低了产业链上游供应商面临的关税风险，铂科新材也因此受益。

• 业务模式优势：铂科新材主营的金属软磁材料属于上游核心元器件，其需求更多依赖于全球电力电子设备（如光伏、新能源汽车、数据中心等）的整体增长，而非单一市场政策波动。即使美国的关税政策可能对部分市场产生影响，但全球其他地区对相关产品的需求依然存在，这使得铂科新材在面对关税政策变化时，具有较强的韧性。