【图说A股】2025.4.21-4.25周评：缓步慢行补缺口，真实压力在上方

上证指数日K线，点评：同上周，回补缺口志在必得。

一周过来可谓波澜不惊，前半周还有中小板、各题材稍微有活跃迹象，下半周又回去了。一周的成交量温和放大，实际上对应的各指数的微幅抬升，仍然是那个看法，量与价是并生共存的，指数如果来到3400-3500，一万五千亿的成交量就会又回来的。

本周核心观点：补缺口行情持续进行中，目标位不仅仅是缺口，而在3400-3500。在此前的文章中，已经多次介绍过，由于筹码在3100-3200经历过短期阶段性的充分交换，当回补缺口后，原先的解套抛压在下方被消化，本轮后系统性风险的补缺口行情真实的压力位在1月初的3400到去年12月的高点3500之间。短期行情，3100-3200附近的筹码交换至稳健而厚重的国家队手中，缺口下的抛压骤减，导致前两周出现连阳的原因之一，并且就算这里发生调整，也只是在补缺口路上的小波折，还会持续上行至真实压力位3400-3500。数据来源：Choice，2025.4.25

沪深300ETF（510300）日K线，点评：14不跌，说明“一切”。

本周用最主要的沪深300ETF510300代替沪深300指数，是因为，发现该300ETF出现了12连阳加“2白”，一共14个交易日不跌。主要原因之一，就是国家队的维稳抄底，而这只ETF是主要的介入抄底的战场。这在2024年1月大跌后国家队入场，也出现了相似的情形，大家可以参照当时的行情，连阳之后有所震荡，后期又涨了一段。14不跌，说明“一切”。数据来源：Choice，2025.4.25

科创综指日K线，点评：风格其实在切换。

上一周大家不满意指数涨、题材不涨，这一周，科创板上半场开头良好，算是部分扭转了市场的失落的心态，毕竟当前的总成交量刚刚从前一周的不足万亿恢复到万亿以上，成交量不足以支撑全面上行，只能将权重和题材分化上行。不过，下半周回调，总体周度微涨0.77%。基本节奏与大盘保持一致。这种情况恐怕还会延续。

从“周五效应”来说，本周后半段的小幅下跌，反过来想，似乎预示着下一周可能的小幅上涨。当前市场总体幅度不大，不能作过高预期。保持低预期去应对：小幅下跌对应的是小幅上涨。科创综指实际上已经补过缺口了，大盘还没有，有可能出现科创板引领大盘去补缺口的状态。总的节奏依旧与大盘保持一致。数据来源：Choice，2025.4.25

一周行业涨跌数据来源：Choice，数据区间2025.4.21-2025.4.25，数据截至2025.4.25，单位：%

风险提示：国内经济数据不及预期，海外货币政策的不确定性，技术信号存在失效的情况。