认真复盘了利能5的财报，流动性枯竭还是十分严重，由于退市和亿利集团的暴雷，银行贷款从2023年的25.4亿下降到2024年的5.3亿，利能5及其子公司的银行贷款能力巨幅下降，将近没有信贷能力，更加加重了流动性枯竭。

现在除了大家耳熟能详的31亿存款问题，第一个问题是：摆在现实最致命的是债务问题，总负债118亿，其中有息负债71亿，这里面有14.3亿元银行贷款逾期了（利能5逾期5亿，子公司亿利化工逾期9.3亿），接着还有18.66亿银行贷款将在2025年到期，这将严重导致利能5的流动性枯竭。

第二个严重的问题是亿利化学流血太严重了，亿利化学对于利能5来说不亚于地产对于亿利集团的影响，14亿的营收21亿的营业成本，毛利率高达惊人的-50%。更致命的是亿利化学拥有巨额的贷款和逾期贷款。简直是切断了主动脉血管，不止住将导致流血而亡。

其他的热力发电9.66%、化肥7.4%这两块体量也挺大的，运行的好，还是没有亏损的可能，但是也别指望它们能赚多少钱，毕竟毛利率就那么低。大家最津津乐道的光伏发电，说实在话占比太低了2亿的营收（大家说的三峡能源合资的光伏发电没有合并报表，算在投资收益里面）的净利润难以挑起大盘。继续投资光伏电站又回到第一个问题：没钱。难啊。2024年投资收益约为3.25亿（主要是国能亿利和入股的三峡光伏电站），2023年的投资收益为5.03亿，主要是煤炭价格下跌了，国能亿利净利润减少，2025年国能亿利的情况也不乐观。

现在的利能5必须到了壮士断臂的时候了，要尽早剥离亿利化学，不然得给它活活拖死。剥离了亿利化学后，利能5还是能摆脱困境的，喘过气来每年5亿的净利润还是可以期待的，也能慢慢有点钱投资光伏了。