· 得标利率：5.047%（较 4 月↑24 基点）

· 投标倍数：2.46 倍（2 月以来最低）

· 尾部利差：1.2 基点（2023 年 12 月以来最大）

· 间接认购比例：69.02%（略降但仍高于均值）

· 直接认购比例：14.1%（升至 1 月以来新高）

 市场反应链：

 1. 债市：20 年期美债收益率飙升至 5.127%，30 年期突破 5% 至 5.098%。

2. 股市：道指跌超 800 点，中概股分化（小鹏汽车涨 13%，爱奇艺跌超 8%）。

3. 汇市：美元指数跌破 100，黄金、比特币等避险资产反弹。

 数据来源：美国财政部、Wind、新浪财经。$新浪100(SZ399297)$

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