$中金黄金(SH600489)$  

中金黄金纱岭金矿的最新进展及关键信息如下：

一、投产时间与产能规划

  • 投产时间： 根据公司公告和研报信息，纱岭金矿计划于2025年下半年开始投产，但不同机构对产能释放阶段存在差异：
  • 2025年：预计当年产量为1.39吨（矿权评估报告）或2.75吨（投资者互动平台数据）。
  • 2026年：进入快速爬坡期，预计产量提升至5.54-8.25吨。
  • 2027年：接近达产，预计年产9.7-11.08吨。
  • 2028年及以后：完全达产后年产量稳定在11.08吨。
  • 采矿权与资源储量：
  • 纱岭金矿保有金金属量247吨（采矿权评估报告），另有数据提到资源量达372吨（平均品位2.77克/吨），差异可能源于统计口径不同。
  • 设计采矿规模为396万吨/年，采用地下开采方式。
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    二、项目进展与投资
  • 建设进度：
  • 截至2024年底，已完成副井井筒装备75%、选厂主厂房钢结构主体，并投入设备安装，累计投资26.55亿元（占项目总金额的59%）。
  • 2025年重点工作为涌水治理和地表工程收尾。
  • 战略意义：
  • 纱岭金矿是中金黄金解决与控股股东同业竞争、扭转矿产金产量下滑的关键项目。
  • 完全达产后，预计可贡献公司当前矿产金产量的60%以上（以2024年产量18.35吨为基准）。
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    三、市场影响与机构预期
  • 业绩贡献：
  • 券商预测，纱岭金矿将成为公司2026年后利润增长的核心驱动力，叠加金价高位运行，2025-2027年归母净利润预计达47.45亿至73.51亿元，年复合增长率超30%。
  • 华鑫证券预计，2027年公司黄金板块收入将突破790亿元，纱岭项目贡献显著增量。
  • 风险提示：
  • 项目建设进度可能受地质条件复杂、环保审批延迟等因素影响。
  • 金价波动、成本控制及安全生产风险需持续关注。
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