2025年石四药集团业绩反转一年

业绩分析

由于2024年8月，石四药全资子公司石家庄四药因在第七批国家药品集采中串通投标盐酸溴己新注射液，被取消该品种中标资格，并暂停参与国家集采资格至2025年2月20日。 受此影响我们分析下石四药集团2，3，4季度的营业收入和净利润分别是2024年2季度营业收入15.4亿，净利润2.67亿，2024年3季度11.95亿，净利润2.33亿，2024年4季度12.39亿，净利润1.42亿，由此可以看出每个季度净利润环比下降的，主要是因为集采影响和政策处罚的影响.

二、核心产品“泻立停”遭禁售

2025年1月（影响始于2024年末筹备期），国家药监局注销颠茄磺苄啶片（商品名“泻立停”）药品注册证书，涉及80家企业。**石四药作为主要生产商（名单第三位）。想着受此影响，石四药集团是不是业绩还得要大幅度下滑呢，根据昨天石四药集团发布业绩预警公告，2025年石日药集团第一季度营业收入11.36亿，2025年一季度净利润1.68亿.2024年4季度收入是12.39亿，净利润是1.42亿，至少没有持续恶化，2024年一季度和2025年一季度业绩没有可比性，2024年股价是4以上，现在股价是3以下，就看石四2季度和三季度业绩能不能反转。

2024年对石四药而言是“合规危机年”与“转型阵痛年”：串标处罚和“泻立停”禁售暴露经营风险，叠加集采降价导致业绩双位数下滑，但研发突破（112个批件）与出口增长（+23%）为长期转型埋下伏笔。当前公司处于政策风险消化期与战略调整关键期，2025年需重点关注集采资格恢复（2025年2月后）及新药放量进度。