营收增长乏力，盈利能力承压

在银行业竞争日益激烈、经济环境复杂多变的当下，曾被誉为“零售之王”的招商银行也面临着诸多发展挑战。尤其是随着行业竞争的加剧，招商银行在盈利能力、资产质量、转型进程三个维度遇到的挑战也逐渐突出。

近年以来，招商银行的营收增长日渐乏力，资产质量也随着其资产规模的增长，十分承压。通过其最新的财报数据，以及第三方媒体的相关报道，也不难窥见招商银行当前的发展困境。

营收增长乏力，盈利能力承压

近年以来，招商银行的营收表现不佳，增长动能出现结构性失衡。历年财报数据显示，其2023年营业收入达3391.23亿元，同比下降1.64%；2024年进一步降至3374.88亿元，同比降幅为0.48%。

踏入2025年，这一颓势仍在延续，第一季度营业收入837.51亿元，同比下降3.09%。这一持续下滑的态势，无疑给曾经有“零售之王”美誉的招商银行的发展，蒙上了一层阴影。

从收入结构来看，利息收入与非息收入均面临压力。先看利息收入方面，2024年净利息收入为2112.77亿元，同比下降1.58%，其核心原因在于生息资产平均收益率下降26个基点至3.5%，而计息负债平均成本率仅下降9个基点至1.64%，净息差收窄至1.98%，同比减少17个基点。

到了2025年第一季度，净息差进一步降至1.91%，净利差1.82%，同比分别下降11个基点和8个基点，环比分别下降1个基点和3个基点。

对此，招商银行解释称，主要是受贷款市场报价利率（LPR）下调及存量房贷利率下调影响，叠加有效信贷需求不足，生息资产收益率有所下降，这成为拉低净利息收益率的主要因素。

再看非利息收入，招商银行同样面临压力。2025年1-3月，公司实现非利息净收入307.55亿元，同比下降10.64%。其中投资类项目因市场波动加剧出现大幅波动，公允价值变动损益由盈转亏至-53.06亿元。

这一数据直观地反映出资本市场的不稳定，对招行非息收入造成的冲击。尽管招行大力推进数字化转型和业务创新，如构建了功能齐全的线上银行平台，针对高净值客户推出全球资产配置方案，面向年轻群体推出消费信贷产品，但业务结构转型艰难，未能有效转化为规模增长动能。

以2024年为例，虽然其零售客户存款达4.03万亿元，同比+15.4%，但贷款增速未能同步，资金未能有效转化为信贷资产，资产运用效率存在短板。

财富管理类业务虽表现相对坚挺，分项目来看，财富管理类业务表现相对坚挺。代销理财、基金、信托、证券交易收入分别同比增长39.47%、27.68%、32.47%、81.47%，带动财富管理手续费收入同比增长10.45%至67.83亿元。代理保险则同比下降27.65%至18.26亿元，显示保险销售承压，金融服务需求疲弱问题依然突出。

与此同时，其盈利能力的另一关键指标——净利润，在2025年第一季度也呈现出下滑态势。实现归属于本行股东的净利润372.86亿元，同比下降2.08%；扣非净利润372.86亿元，同比下降1.77%。

年化后归属于本行股东的平均总资产收益率（ROAA）和年化后归属于本行普通股股东的平均净资产收益率（ROAE）分别为1.21%和14.13%，同比分别下降0.14个百分点和1.95个百分点。这一系列数据表明，招行不仅在营收增长上遭遇瓶颈，在利润获取以及资产回报效率方面，也面临着严峻挑战。

不良与关注贷款上升，资产质量堪忧

从2025年一季度数据来看，招商银行整体资产质量虽保持稳定，但边际风险有所上升。截至2025年一季度末，招商银行的不良贷款余额为667.43亿元，较上年末增加11.33亿元，不良贷款率为0.94%，虽同比下降0.01个百分点，但不良余额的上升反映出局部资产质量承压。

更令人担忧的是“关注类”与“逾期类”贷款的扩张。关注贷款余额增加81.15亿元至971.95亿元，关注贷款率升至1.36%；逾期贷款余额亦增加64.50亿元至983.25亿元，逾期贷款率升至1.38%，这清晰地提示未来不良迁徙压力加剧。