$永吉股份(SH603058)$ 截至2025年6月13日，永吉股份（603058.SH）2025年度的定增计划处于预案披露阶段，尚未完成后续关键审核流程。以下是具体进展及关键信息梳理：
一、当前进展阶段
1. 预案已披露（2025年3月12日）
公司发布《2025年度向特定对象发行A股股票预案》，拟募资不超过4.90亿元，用于以下项目：
收购澳大利亚Phytoca Holdings 100%股权（拟投入2.82亿元）；
研发设计及打样中心建设项目（拟投入1.29亿元）；
偿还银行贷款（剩余资金）。
2. 后续流程未完成
-根据公告，本次定增需提交上海证券交易所审核，并获中国证监会注册通过后方可实施。
截至6月13日，尚无公开信息显示定增已进入审核或注册阶段，也未披露发行对象或时间表。
二、定增方案核心内容
1. 收购标的：Phytoca Holdings
业务属性：澳大利亚持证医用大麻分销商，拥有自主品牌（Phytoca、Pouch）及医疗渠道网络，产品用于慢性疼痛、癌症镇痛等。
财务表现：2024年前三季度营收1296万澳元、净利润303万澳元，增速显著。
估值争议：收购价按9倍EBIT估值（约2.82亿元），较净资产溢价44倍，且未设置业绩承诺条款，引发商誉减值担忧。
2. 其他资金用途
研发中心建设：与2023年流产的定增方案重合，旨在提升包装印刷主业技术能力。
偿贷优化财务：降低负债率，2022年可转债募资1.46亿元后，此次进一步缓解资金压力。
三、公司背景与战略动机
1. 转型迫切性
- 传统烟标业务受烟草行业整顿、控烟政策及客户集中风险影响，收入波动显著（如2021年烟标收入跌破3亿元）。
第二主业培育：2020年收购澳洲医用大麻生产商TB后，2024年前三季度该业务收入达9528万元，已超过酒盒业务，定增收购Phytoca旨在补齐TB的销售短板，形成全产业链布局。
2. 行业普遍焦虑
- 同行劲嘉股份、集友股份等烟标企业也纷纷探索新方向（如新能源、医疗健康），反映行业转型趋势。
四、潜在风险与后续展望
1. 监管与协同性风险
- 医用大麻业务面临全球政策不确定性，且与烟标主业无直接协同，业务整合效果存疑。
- 2023年公司因关联交易信披问题被上交所警示，内控缺陷可能影响定增审核进度。
2. 后续时间表预测
- 若审核顺利，预计需3-6个月完成交易所及证监会流程，发行实施或于2025年下半年推进。
- 需关注：标的资产Phytoca的盈利可持续性、定增估值合理性问询及监管反馈。
总结
永吉股份2025年定增当前仍处预案初期，核心目标是借高溢价收购完善医用大麻产业链，但高估值、无业绩承诺及主业协同性弱等问题可能成为审核阶段的焦点。投资者需密切跟踪监管进展及公司后续公告（如上交所问询函、注册结果等），以判断定增成功概率及潜在影响。
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