$卓翼科技(SZ002369)$  

根据最新披露的司法拍卖信息，2025年6月25日10时至6月26日10时（延时除外）在京东网司法拍卖平台进行的夏传武所持卓翼科技36,220,000股股份拍卖已完成。以下是具体成交细节：

一、成交核心数据

1. 成交股数与价格

本次拍卖标的为夏传武持有的36,220,000股无限售流通股，占公司总股本的6.39%。根据京东拍卖平台公示的《网络竞价成功确认书》，最终成交价格为每股9.02元，较前二十个交易日的平均收盘价（9.66元）折价约6.6%，但显著高于起拍价（约6.76元，即前二十日均价的70%）。

2. 成交总额

本次拍卖总金额为326,704,400元（36,220,000股 × 9.02元/股），较起拍价溢价约33.4%，反映出市场对卓翼科技控股权争夺的激烈程度。

3. 购买主体

最终竞得方为和山未来（深圳）投资合伙企业（有限合伙），该机构通过竞买号V1334参与竞拍。值得注意的是，和山未来成立于2025年5月28日，是一家专为本次股权收购设立的SPV（特殊目的载体），其执行事务合伙人为杨克庆控制的三维互联网技术企业。这一布局与卓翼科技消费电子业务形成潜在协同，市场推测其可能通过资产重组注入三维互联网资产。

二、交易背景与影响

1. 控制权变更

本次拍卖后，夏传武持有的卓翼科技股份将从72,317,172股降至1,563,242股，持股比例由12.76%骤降至0.28%，彻底丧失控股股东地位。和山未来及其关联方（如顺域达供应链）合计持有公司约11.4%股份，成为新的实际控制人。

2. 市场反应与溢价逻辑

尽管夏传武因操纵证券市场罪被判刑七年，但本次拍卖仍吸引多家机构参与竞价。溢价主要源于：

- 资产价值：卓翼科技作为华为、小米等头部企业的核心代工厂，拥有完整的消费电子制造链条，2024年营收达42亿元，具备较高的产业整合价值。

- 战略预期：和山未来背后的三维互联网技术可能与卓翼科技现有业务结合，打造“硬件+内容”生态，这一想象空间推动了竞拍热度。

3. 后续风险提示

本次拍卖仍需完成余款缴纳（需在10个工作日内支付）、法院裁定及股权过户等程序，存在不确定性。若最终完成过户，卓翼科技将触发实控人变更的强制披露义务，并可能引发资产重组等后续动作。

三、对比分析与历史参照

1. 与前期拍卖的差异

6月23日至24日，夏传武持有的34,533,930股股份分四笔拍卖，其中和山未来以8.37元/股拍下25,513,032股，自然人曾志超、杨明子分别以8.83元/股、8.99元/股竞得小份额。相比之下，6月26日的拍卖单价提升6.6%，显示市场对控股权的争夺更为激烈。

2. 司法拍卖溢价案例

本次9.02元/股的成交价较卓翼科技6月25日收盘价（9.66元）折价6.6%，但显著高于同类司法拍卖的平均折价率（通常为15%-20%）。这一现象反映出市场对卓翼科技产业价值的认可，以及新控股股东潜在资源注入的预期。