【上证综指】
宏观方面来看，上周国内表现稳定。超长期特别国债项目资金全部下达、发行节奏提前。线城市二手房挂牌量价看似有所企稳。美国6月非农就业数据表现强劲，显示劳动力市场韧性。强劲数据降低7月降息可能性，CME“美联储观察工具”显示7月降息概率降至个位数，市场预期转向9月降息。
交易层面来看，上周全A日均成交1.44万亿，较前一周小幅缩量约500亿，从涨跌比例看，周五市场情绪出现明显降温，市场情绪偏观望谨慎。受益于反内卷以及金融板块强势，市场风格偏向于大盘价值，中证1000、中证2000等相对弱势。行业来看，TMT几个方面均呈现波动特征。（数据来源：wind，20250707）
【半导体赛道】
消费电子较为波动，上周一度下行，但受美越关税达成框架协议影响，在越布局相关消费电子公司有所表现。产业数据来看，6月末汽车、家电消费增速回落，或受国补暂停影响，国补退坡叠加出口放缓预期的结果。上周，美国解除对华半导体设计软件出口限制引发市场关注，相关举措有利于国内半导体设计公司的业务持续性，并为未来业务发展提供腾挪空间，但国产EDA公司短期情绪受到波动，但长期战略价值却得到凸显，海外算力主题依然表现较佳，市场主要关注美国算力基建支出稳健，英伟达股价再创新高，带动A股英伟达供应链表现活跃，但市场更加关注ASIC的未来表现，仍具有高复合年增长率潜力。苹果链条的产品创新一直是市场非常关注的方向，市场流传苹果公司开始生产可折叠 iPhone 原型机，计划于 2026 年下半年推出苹果供应链透露，可折叠 iPhone 的 P1（原型 1）开发工作已于今年 6 月启动，预计在 2025 年底完成原型开发流程，然后进入 EVT（工程验证测试）。按照这个时间表，可折叠 iPhone 或将于 2026 年下半年发布。上周半导体设备板块表现出彩，根据相关数据，2025 年全球 WFE 预测从同比增长 2%上调至同比增长 6%，中国将是主要贡献者。1月至5月，中国半导体设备进口量同比下降4%，如果按照这个口径，下半年政策驱动的投资势头将进一步释放，有利于设备板块的表现。建议积极关注$半导体ETF(SZ159813)$！
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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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