近日，稳定币作为区块链技术和数字金融的热点，正迅速成为全球金融科技企业的战略焦点。今日（7月11日），A股三大指数集体走强，稳定币概念股走高，$金融科技ETF(SH516860)$ 拉涨超3%，最新价报1.47元，成交额超1亿元。拉长时间看，截至2025年7月10日，金融科技ETF今年以来涨超16%，近1年累计上涨超125%。
截至发稿，$金融科技ETF(SH516860)$跟踪指数的成分股多数上涨，古鳌科技20CM涨停，安硕信息、星环科技-U涨超11%，新致软件、恒宝股份、指南针、恒银科技、大智慧等纷纷跟涨。
一、热点事件：上海市国资委围绕加密货币与稳定币召开学习会
2025年7月10日，上海市国资委党委召开中心组学习会，专题研讨加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略，强调加强技术研究、推动区块链应用与产数融合。
此次会议释放了两大关键信号：政策基调转变，从过去对虚拟货币的“严防死守”转向“疏堵结合、合规引导”，强调在风险可控前提下探索技术创新。技术战略升级，明确将区块链技术作为产业升级的核心引擎，推动其与跨境贸易、供应链金融等实体经济场景深度融合。
本次会议让我们感受到最明显的变化是监管思路的转变，以前提到虚拟货币，大家第一反应是“风险”，政策也偏于严防死守，但这次会议里提到“坚持创新驱动，保持对新兴技术的敏锐感知”。上海市国资委主任贺青特别强调，要加强对数字货币的研究，还要推动区块链技术在跨境贸易、供应链金融这些领域落地。
本次学习会对于金融科技企业来说，是对新型产业打开了合规化的窗口。针对金融机构企业，银行及券商可探索稳定币托管、衍生品交易等创新业务。金融科技企业或承接国资区块链项目，推动隐私计算、跨链技术落地。而实体企业可通过RWA盘活设备、库存资产，例如光伏电站发电量上链证券化。
短期稳定币的调整或已结束，随着7月份产业从0到1继续加速，越来越多的重磅利好将接踵而至，投资者可关注稳定币含量较高的金融科技ETF。
二、怎么解读本次会议内容？对后续产业有什么影响？
从本次学习会的技术布局，会议里把区块链抬了“产业升级核心引擎”的位置。上海打算在跨境贸易里用区块链搞实时结算，通过技术提升传统行业的效率。像此前跨境汇款时间需要数日，手续费高，采用区块链后分钟内到账，企业资金效率得到提升。
值得注意的点本次国资的角色。会议要求国企在科技创新里挑大梁，这意味着上海可能会让国企带头，把虚拟货币和稳定币纳入“五个中心”建设。可能依托上海国际金融中心的地位，试用人民币稳定币搞跨境支付。
目前美元稳定币的霸权现状当前全球稳定币市场中，美元稳定币占据绝对垄断地位，USDT、USDC等美元稳定币已占据全球稳定币交易量的99.9%。从结算量对比来看，尽管Visa、Master等传统通过SWIFT结算的国际体系仍保持二十几万亿美元的交易量，但稳定币等另类结算方式的交易量已上升至Visa与Master加总交易量的约1/5。这种现状可能强化美元在链上化、代币化经济结算中的地位。
因此人民币稳定币的战略意义中国对人民币稳定币的关注源于对美元霸权延伸的担忧。决策层希望通过人民币稳定币减少对SWIFT等传统美元主导支付体系的依赖，增强金融自主性。考虑到中国对加密货币的严格监管态度，人民币稳定币的推广将聚焦于跨境贸易结算场景。
三、稳定币未来产业规模有多大？
稳定币正在重塑的是跨境贸易支付这个产业，这是一个万亿级规模的外资产业。重塑完成后，有望诞生出能实现收入利润爆发式增长的公司，其中发币公司在该模式下已取得成功。而从产业规模的角度看，无论是互联网证券到互联网银行，还是数字货币对移动支付产业的重塑，所影响的都是万亿级别的产业领域。
当下稳定币行情还在一个初期的阶段，主要交易和演绎集中在市场层面，产业内部如金融IT及牌照类公司。因此在稳定币基础设施中，发币环节、钱包环节、资金交割清算环节的企业可能会率先看到利润释放。
而金融科技ETF（516860）及联接（A:023536、C:023537）作为深度涵盖稳定币的产品，成分股深度参与香港金管局虚拟资产项目，自主研发的FINNOSafe平台支持稳定币发行、流通及托管全流程，通过香港金管局技术验证。同时诸多成分股参与产业代币化服务，探索奢侈品、黄金、光伏等实物资产链上清算服务，预计后续RWA市场放量，金融科技ETF作为行业“卖铲人”的角色，营收或将持续收益。
行业覆盖全面：57只成分股，聚焦申万一级行业中电子、非银金融两大行业，涵盖金融科技产业链上游（技术供应商）、中游（解决方案商）及下游（金融机构），前十大权重股包括同花顺（9.8%）、东方财富（9.5%）、恒生电子（8.2%）等，合计占比 53.2%，体现“金融+科技”双重属性。
研发投入高：2024年成分股平均研发投入占比超 15%，高于A股科技板块均值。例如，恒生电子研发费用率达 40%，深度参与央行数字货币研究所项目。
估值有安全边际：截至2025年7月，指数PE（TTM）为79倍，处于历史前79%分位。
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产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）
关联个股：$古鳌科技(SZ300551)$、安硕信息、星环科技-U、新致软件、恒宝股份、指南针、恒银科技、大智慧、中科金财、翠微股份（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）
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