反内卷吹的风很难吹到纯碱上的

反内卷的可行性在于主动减产以及淘汰落后产能，那么企业为什么会出现主动减产情况，无非就是亏损，假如没有套保的情况下，每生产一吨都实在的亏钱，换谁来了都会停产。

那么问题来了，只要当没套保的情况下，企业才亏感受到实在亏损，如果有套保，并且期货上只需要用20分之一的资金，就能确保成本线下运行不亏损，谁会去主动减产替别人做嫁衣。

不要参考多晶硅，多晶硅期货上市才多久，纯碱又多久。纯碱过去被称为妖碱，23年09逼空暴涨，24年09逼多暴跌，可能很多人都不清楚。当时纯碱主力合约的持仓100w已经是很高了，再看看现在，150w之上随便就到了，而且如果不是要移仓，可能下都下不来。

为什么？因为企业和投资者都明白纯碱容易暴动，自然参与度就很高，过去一年时间内，什么海化这些，很多纯碱企业都与机构签订套保协议，因为没有套保的话，就这个行情，已经足够让氨碱法也就是超过30%的企业倒闭。

而反观，产能已经扩张到3500w以上，周产能一直维持在70w吨以上，就算跌破70w吨，也是一两周就恢复了，你要明白，当时23年09合约的周产能是不到60w的且维持了接近2个月时间。现在的纯碱行业完完全全就是内卷到极致，氨碱法亏本了都还在生产。

回头看看主力合约的高持仓却产生不了大行情，就是因为沉淀的资金大多数都是套保资金，以前常说高持仓容易高波动，要是放在以前，150w的持仓纯碱每天上下波动200点都正常，现在一个月都动不了100点。

反内卷的政策是好的，问题是行业得买账才行，生产上的亏本套保来补，而且是20分之一的资金，就算机构加收，一样香的不行，最终买单的是谁，无非就是散户。