棕榈油：突破9000后，短期依旧强势，但需要防止随时回调的概率（感谢关注点赞）

棕榈油


【策略】棕榈油2509期价向上关注9000元/吨的突破，向下关注8650元/吨的支撑。建议期货以区间震荡对待，严格止损;期权建议卖出宽跨式组合。做好仓位管理和止损止盈，，灵活应对市场变化。

【逻辑】产地产量与库存:马来西亚棕榈油5月产量环比减少9.8%至162万吨，月末库存环比降2.6%至183万吨，报告整体中性但减产不及预期。印尼2025年预期恢复性增产200万吨，但1-3月实际产量同比降1.8%，增产进度存疑。出口需求:印度5月31日下调毛棕油进口关税(20%→10%)，刺激补库需求:同时国际豆棕价差转正提升棕油性价比，7月马出口环比增4%。生物柴油政策:美国EPA拟议生物燃料掺混增量超预期，中长期提振棕油生柴需求;印尼B40政策减少出口供应量，支撑价格。棕油现货压力增大。库存低位支撑:7月4日国内港口榈油库存38万吨，同比降34.1%，低库存限制跌幅。但7月进口利润改善，买船增至30.55万吨(超刚需)，未来供应或宽松。竞品油脂压制:豆油商业库存同比增11.7%，菜油库存同比增3.2%，整体油脂供应宽松抑制棕榈油上行空间。期货盘面技术压力:P2509合约运行于20日均线上方，但现货成交清淡抑制涨幅;主力多头增仓，但基差走弱反映现货跟涨乏力。