1 政策与需求共振：AI基础设施浪潮来袭

（1）美国AI行动计划加速算力基建

特朗普政府于7月23日正式发布《AI行动计划》，围绕“基础设施、创新、全球主导”三大支柱，提出90多项具体行政命令。核心举措包括：简化数据中心建设审批流程、推动电网现代化升级、开放联邦土地用于数据中心建设，并计划通过5000亿美元的“星际之门”项目构建算力帝国。尽管项目初期推进缓慢，但政策方向明确释放基建扩张信号。

（2）国内AI产业爆发拉动本土需求

中国计划未来三年投入至少5000亿元建设AI数据中心（AIDC）。截至2024年底，我国人工智能核心产业规模近6000亿元，生成式AI服务备案达302款，算力总规模达230 EFLOPS（智能算力占30%）。在“人工智能+”行动推动下，工业、政务、科研等领域应用深化，电力保障需求激增。

2 备用电源：数据中心不可或缺的能源后盾

（1）AI驱动电力需求结构性变革

  • 功耗跃升：AI数据中心单机柜功率达50-100kW，远超传统数据中心（7-10kW），电力密度提升10倍
  • 可靠性要求：高等级数据中心采用“双路市电+UPS+柴油发电机”三重保障，确保7×24小时不间断运行
  • 市场空间：预计2028年全球数据中心用柴油发电机市场规模达834亿元，其中AIDC专用机型占302亿元，年复合增速43%

    • （2）全球供应链紧平衡推升景气度

    外资巨头产能告急：康明斯、卡特彼勒等厂商订单排期至2027年，2024年对华供货仅500台，且价格同比上涨超20%。供需缺口驱动国产替代加速，国内厂商迎来“量价齐升”机遇。

    表：数据中心备用电源需求驱动因素对比（略）  

    3 国产厂商破局：技术突破与产能扩张双轮驱动

    （1）潍柴重机：大功率机组龙头抢占份额

  • 订单突破：2025年初在中国移动集采中标份额达40%（此前近乎零份额），投标价较2024年翻倍
  • 产能布局：年产能约1000台，2025年新增500台专用于AIDC的柴油机组产能，下半年投产
  • 技术优势：突破16缸大功率机组制造技术，适配30MW级超大规模数据中心

    • （2）科泰电源：智能电源系统隐形冠军

  • 产品迭代：推出智能并机控制系统，支持多机组并联运行，满足100MW级数据中心瞬时供电需求
  • 场景深耕：液冷柴油机组降低噪音15分贝，适配城市边缘数据中心建设需求
  • 供应链整合：与玉柴股份共建曲轴联合实验室，关键零部件自供率提升至60%

    • 表：主要厂商产能布局与竞争优势（略） 

    4 产业链延伸机遇：从整机到核心零部件

    （1）高端铸造件国产替代提速

    鹰普精密（01286.HK）案例显示，其大马力发动机零部件业务2024年下半年收入同比大增74.7%，主要供应康明斯、卡特彼勒等国际巨头。反映国产零部件已获全球顶级客户认证。

    （2）关键部件供应格局

  • 缸体/缸盖：长源东谷主导国内市场，良品率达99.3%
  • 曲轴：天润工业、福达股份占据80%市场份额
  • 涡轮增压器：湖南天雁突破2000kW级增压技术

    • 5 风险提示与投资建议

    （1）风险因素

    海外政策波动：“星际之门”项目推进不及预期（目前仅建成小型数据中心）

    原材料价格：铜价上涨导致发电机成本增加15%-20%

    技术替代风险：氢燃料电池备用电源试点项目启动

    （2）投资主线

    优先配置整机龙头：潍柴重机（000880）、科泰电源（300153）受益于AIDC建设潮，2025年业绩弹性显著

    关注零部件突破：长源东谷（涡轮壳体）、天润工业（曲轴）切入国际供应链

    布局海外市场：具备CE/UL认证的企业将抢占欧美替换市场

    正如高盛预测，2030年AI将推动数据中心电力需求增长165%。在这场算力军备竞赛中，备用电源已从“保障设备”升级为“核心生产力工具”。国产厂商凭借快速响应能力与成本优势，正重塑全球供电装备产业链格局。

    调研启示录：近期调研显示，头部数据中心运营商已将备用电源采购预算占比从8%提升至15%，且明确要求“国产化率不低于60%”。政策与产业的双重驱动下，具备大功率机组技术沉淀的潍柴重机、智能化解决方案见长的科泰电源，有望在2025-2027年迎来订单峰值。

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