两家国资控股企业合并后股价涨跌难以一概而论，受多种因素影响。若合并能带来积极效果，股价大概率上涨；若合并有问题或市场环境不佳，股价可能下跌。
推动股价上涨的因素
市场预期积极：当市场认为合并能产生协同效应，如降低成本、扩大份额、增强竞争力，投资者会看好企业前景，推动股价上升。像业务互补的企业合并，整合资源实现优势互补、提高效率，会吸引投资者买入。
财务指标改善：合并后公司资产、负债、收入和利润等财务指标向好，如盈利能力增强、资产负债率降低，会对股价有积极影响。
重组类型有利：从2022年以来的并购案例看，吸收合并时股票上涨概率更大；关联交易、重大资产重组时，因市场对上市公司内部结构优化和重大并购事项定价更充分，股票上涨概率也较高。
高并购溢价：市场更青睐高“溢价”的并购行为，溢价率高的股票上涨相对明显。
导致股价下跌的因素
市场预期消极：若市场不看好合并前景，觉得会带来文化冲突、管理难题等，股价可能下跌。
财务指标恶化：合并使财务指标变差，股价会受压制。
整合存在问题：如整合困难、估值过高、业绩承诺无法兑现、业务融合不畅导致运营效率低下、支付过高溢价收购使财务压力增大等，引发投资者担忧，打压股价。
市场环境不佳：在熊市或行业不景气时，即便有合并利好，股价上涨幅度可能受限，或被市场悲观情绪压制。
例如美的集团吸收合并美的电器、宝钢股份吸收合并武钢股份、中国能建吸收合并葛洲坝，这些案例中合并后股价均上涨。但也有企业合并后股价表现不佳的情况，只是搜索资源里未提及具体案例。