岩山科技直接成了焦点——涨超6%，成交额已经冲破136亿，光这阵仗，明显是资金在抢筹。

先说智能驾驶，它的子公司纽劢科技走的是纯视觉+类脑AI的路线，已经拿到了上汽、奇瑞的量产订单，而且适配英伟达芯片，成本比国际竞品低20%。更关键的是，毛利率超过60%，虽然目前市场份额还不到1%，但技术路径清晰，落地节奏也在加快。再加上它被纳入华为鸿蒙首批合作伙伴，正在做原生应用开发，“鸿蒙+AI+自动驾驶”三重概念叠加，市场给点情绪溢价，一点都不奇怪。

还有两个点让我挺意外的：一个是它搞的脑电大模型，在癫痫诊断上准确率干到了92.7%，论文都发到了《Nature》，这可不是PPT讲氢能那种级别；另一个是自研的Yan大模型，不用Transformer架构，能在树莓派这种低算力设备上跑出接近Llama3 8B的推理效率。虽然还没形成大规模收入，但技术前瞻性摆在那儿，难怪估值一直压不住。

当然，也不能忽视它的传统业务在萎缩，净利润也因为研发投入加大而承压。但换个角度看，现在市场本来就在从“确定性”转向“想象力”定价，只要故事够硬、技术有落地迹象，资金就愿意先上车再说。