$南宁百货(SH600712)$  

华芯振邦目前处于亏损状态，直接借壳上市存在较大难度。

根据相关规定，借壳上市要求上市公司最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币三千万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。而华芯振邦2024年单月亏损约5000万元，若直接注入可能拖累南宁百货业绩，甚至触发退市风险。

不过，市场有观点认为，南宁产投转让华芯振邦部分股权后，若后续华芯振邦扭亏为盈，再通过增发等方式收购其股权，仍有可能实现借壳上市。此外，南宁市国资委缺乏科技型上市平台，华芯振邦作为国内少数能提供晶圆凸块制造等完整工艺的厂商之一，存在较强的资产注入预期。