2025 年 10 月，中国功能饮料行业传来重磅消息 —— 东鹏饮料（集团）股份有限公司正式向港交所主板提交上市申请书，华泰国际、摩根士丹利、瑞银集团三大机构联手担任联席保荐人。这一动作不仅是东鹏饮料资本版图的重要拓展，更折中国功能饮料市场的蓬勃活力。截至 10 月 9 日收盘，东鹏饮料 A 股（605499.SH）报 301.51 元 / 股，市值达 1567.89 亿元，其资本市场的认可度可见一斑。
作为中国功能饮料领域的领军者，东鹏饮料的行业地位早已稳固。根据弗若斯特沙利文报告，按销量计算，自 2021 年起，东鹏饮料已连续 4 年稳居中国功能饮料市场榜首，市场份额从 2021 年的 15.0% 稳步攀升至 2024 年的 26.3%；即便以零售额计，2024 年其也以 23.0% 的市场份额位列行业第二，领先优势持续扩大。更值得关注的是，在全球前 20 大上市软饮企业中，东鹏饮料的收入增速拿下第一，展现出强劲的增长动能。
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回溯东鹏饮料 30 余年的发展历程，其成功并非偶然，而是源于对产品、渠道、运营的全方位深耕。在产品端，东鹏饮料以 “东鹏特饮” 为核心，打造出国民级能量饮料品牌，同时不断推进产品创新与品类拓展。2024 年，其能量饮料业务收入达 133.04 亿元，同比增长 28.5%；运动饮料业务更是迎来爆发式增长，收入 14.95 亿元，增速高达 280.4%；以茶饮料、咖啡饮料为代表的其他饮料产品也贡献了 10.23 亿元收入，同比增长 103.2%，多元化品类布局成效显著。
渠道建设是东鹏饮料的另一大核心竞争力。截至 2025 年 6 月 30 日，东鹏饮料已构建起覆盖全国近 100% 地级市的立体化销售网络，终端销售网点超 420 万家。为提升渠道效率，公司采用精细化管理策略，打造 “产品 + 服务” 模式，超 7000 人的销售团队为合作伙伴提供全方位支持。同时，行业率先启用的 “一物一码” 系统与 “五码关联” 技术，构建起从生产到销售的全流程产品追溯网络，配合全流程数字化运营体系，实现了与 2.5 亿累计不重复扫码消费者、3200 余个经销伙伴的高效互动，构筑起坚实的经营护城河。
生产端的布局同样为东鹏饮料的增长提供了坚实保障。目前，公司在增城、东莞、安徽、重庆等主要地区运营着 9 个生产基地，有效降低了物流成本，确保全国市场的及时配送。为匹配持续增长的市场需求，东鹏饮料正加速产能扩张，截至 2025 年 6 月 30 日，已启动 4 个现有基地的产能提升计划，同时推进 3 个新基地建设及 1 个新基地筹建，未来产能释放有望进一步支撑业务增长。
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财务数据是东鹏饮料高质量增长的最直接证明。2022-2024 年，公司收入从 85 亿元增长至 158.30 亿元，年复合增长率显著；2025 年上半年，收入更是突破 107.32 亿元，接近 2023 年全年水平。利润端表现同样亮眼，2024 年公司净利润率达 21.0%，2022-2024 年净利润年复合增长率高达 52.0%，2025 年上半年综合收益总额亦达到 23.48 亿元，盈利稳定性与成长性兼具。
东鹏饮料的快速发展，离不开中国功能饮料市场的广阔蓝海。根据弗若斯特沙利文报告，2024 年中国软饮行业零售额达 1.3 万亿元，而功能饮料作为增长最快的板块，2019-2024 年市场规模年复合增长率达 8.3%，远超整体软饮市场 4.7% 的增速。细分领域中，能量饮料受益于消费人群扩容与场景拓展，预计 2029 年市场规模将达 1807 亿元，2025-2029 年复合增长率 10.3%；运动饮料则在全民健身理念推动下，从专业运动场景走向日常消费，2024 年市场规模已达 547 亿元，预计 2029 年将增至 997 亿元，复合增长率 12.2%。
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对于此次港股 IPO 募资的用途，东鹏饮料也有着清晰规划，将围绕七大方向展开：完善产能布局与供应链升级，夯实生产基础；加强品牌建设与消费者互动，提升国民品牌影响力；深化全国化战略，进一步拓展并精细化运营渠道；探索海外市场与并购机会，寻求新的增长曲线；推进全业务环节数字化建设，提升运营效率；增强产品开发能力，持续丰富品类矩阵；以及补充营运资金，保障企业稳健运营。
从深耕国内市场到冲击港股 IPO，东鹏饮料不仅书写了中国功能饮料企业的成长范本，更将在资本的助力下，向更广阔的市场发起冲击。未来，随着产能扩张、品类创新与全球化布局的推进，这家连续 4 年的行业销量冠军，有望在千亿功能饮料市场中创造更多可能，引领行业迈向新的增长阶段。
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