二、关键影响因素大股东成本山东高速集团2016年收购山高控股28.45%股权的成本为16.21亿港元，对应每股成本约2.8港元（按当时股本计算）3。若私有化基于成本定价，可能接近该水平。股价波动与流动性危机2025年9月19日股价暴跌76%至3.36港元，10月9日进一步跌至3.87港元4。公司曾提出6港元回购计划，但市场认为该价格与暴跌后的股价存在较大偏离5。监管压力香港证监会因股权集中问题（公众持股仅7.54%）多次警示，可能要求私有化价格需显著高于市价以保护中小股东权益67。三、合理价格区间综合市场交易、机构估值及监管要求，私有化价格可能介于以下区间：保守方案：4.5-5.5港元（参考近期成交价及流动性折价）14。激进方案：6-7港元（考虑回购计划及监管底线）