市场分布优势：传音控股的核心市场集中在非洲、中东、南亚等新兴市场，占营收约90%，对美国市场依赖度极低。其2024年财报显示，美国业务未在主要收入构成中体现，所以美国关税政策对其直接成本压力较小。 供应链本地化：传音控股的供应链和制造基地主要位于非洲、印度等地，较少依赖从美国进口原材料或零部件。其在越南、印度、埃塞俄比亚设有生产基地，可规避“原产地数字溯源系统”限制，有效降低了转口路径被封堵的风险。 非