$众捷汽车(SZ301560)$  

众捷汽车可能被低估了。众捷汽车传统业务为汽车零部件制造，而目前其已切入高景气的AI液冷赛道，但市值尚未充分反映该业务价值。具体分析如下：

• 业务转型带来价值重估需求：2025年10月以来的投资者交流信息显示，众捷汽车已成为Boyd的精密加工零部件供应商，向Boyd北美、欧洲业务供应数据中心液冷相关精密零部件，最终应用于英伟达、AMD、微软等AI巨头的服务器与数据中心。这意味着众捷汽车已间接切入英伟达GB200等旗舰AI服务器的散热系统，而市场此前估值仅基于其传统汽车零部件业务，其在AI液冷领域的价值未被充分体现。

• 行业趋势带来成长空间：AI芯片功耗提升是长期趋势，液冷技术渗透率会不断提高，全球数据中心液冷市场规模将迎来爆发式增长。Boyd作为英伟达等AI巨头液冷供应链的核心供应商，订单饱满，众捷汽车作为其上游零部件供应商，无论是短期业绩还是中长期发展，都有望受益于AI算力的增长，未来成长空间广阔，当前估值未能反映这一潜力。

• 股价处于历史低位：目前众捷汽车股价处在上市以来低位，市值规模较小。截至2025年10月28日，总市值约45.55亿元，流通市值仅9.8亿。与同行业可比公司相比，其市值有较大增长空间，随着在AI液冷领域业务的拓展，业绩有望提升，估值体系面临重估。