Zepp Health（华米科技）2025年第三季度业绩摘要
发布时间： 2025年11月4日（美东）
股票代码： NYSE: ZEPP
类型： 未经审计财报（Unaudited Results）
一、核心财务数据
指标
2025Q3
2024Q3
同比变化
| 营收（Revenue） | 75.8百万美元 | 42.5百万美元 | +78.5% |
| 毛利率（Gross Margin） | 38.2% | 40.6% | ↓2.4pct |
| GAAP经营亏损（Operating Loss） | -0.9百万美元 | -12.5百万美元 | 亏损大幅收窄 |
| 调整后经营利润（Adjusted Operating Income） | +0.4百万美元 | -11.3百万美元 | 实现盈亏平衡 |
| 归母净亏损（Net Loss） | -1.6百万美元 | -13.3百万美元 | 亏损收窄 |
| 调整后归母净亏损 | -0.7百万美元 | -11.8百万美元 | 改善显著 |
| 现金及受限现金 | 102.6百万美元 | 95.3百万美元（上季度） | +7.2百万美元 |
二、经营亮点
营收增长主要来源：
新品 Amazfit T-Rex 3 Pro（9月上市）表现亮眼；
上半年推出的 Balance 2、Helio Strap 销售良好；
入门级 Bip 6 / Active 2 稳定贡献；
部分地区受台风影响，部分出货延迟。
毛利率环比改善 2个百分点，主要因高端新品比例上升。
研发费用：1080万美元，同比持平；聚焦AI算法、运动健康技术。
销售与营销费用：1200万美元，基本稳定；持续投资品牌与运动员团队（Amazfit Athletes）。
管理费用：700万美元，控制良好。
三、管理层发言摘要
CEO黄汪：
第三季度表现出色，验证了品牌和产品战略的有效性。Amazfit T-Rex 3 Pro 打开高端户外市场；Balance 2 与 Helio Strap 延续良好势头。我们实现了“调整后经营利润盈亏平衡”，是迈向持续盈利的重要里程碑。
CFO邓力安：
毛利率提升至38.2%，费用率从去年同期的67.3%降至37.7%。我们将继续优化产品结构和资本配置，预计Q4现金流和盈利能力将进一步改善。
四、资产负债概览（截至2025年9月30日）
总资产：5.86亿美元
总负债：3.60亿美元
股东权益：2.26亿美元
库存：8,767万美元（为第四季度旺季备货）
债务结构：短期债务约3,943万美元，长期债务约6,952万美元；自2023年以来累计偿还债务6,450万美元。
五、未来展望（2025年第四季度）
指标
指引范围
同比增长
| 营收 | 8200万 ~ 8600万美元 | +38% ~ +45% |
| 现金余额 | 预计将继续增长 | |
| 重点方向 | 高端智能手表、AI健康生态、运动社区建设 |
六、投资者要点
业绩大幅改善：营收创多年新高，毛利率提升，费用率显著下降；
现金流稳定：现金超1亿美元，负债结构优化；
转型成果显现：已从单纯硬件制造向健康科技+AI平台转型；
品牌国际化持续：扩大运动员代言人阵容，加强欧美市场；
2026年将继续回购股份：延长回购计划至2026年11月，显示管理层信心。
原文链接：https://www.prnewswire.com/news-releases/zepp-health-corporation-reports-third-quarter-2025-unaudited-financial-results-302604324.html?utm_source=chatgpt.com
本文作者可以追加内容哦 !
