$乾照光电(SZ300102)$  300102乾照光电砷化镓薄膜柔性太阳能电池市场空间测算。先看看美国Starlink星链卫星太阳翼面积：一代V1.522.68平方米，二代V2迷你版展开总宽度30米，面积104.96平方米，V2普通版一Ⅴ3（尚未布暑）面积256.94平方米。一二代卫星太阳翼面积分别递增5一10倍。中国星网卫星一代太阳翼面积20平方米，二代即使保守算扩大1倍40平方米。据民生计算机研报，砷化镓太阳能电池板目前价格20万/平方米，一颗卫星太阳翼面积40平方米，20万X40，一颗卫星砷化镓太阳能电池板价值量800万。按照中国星网低轨卫星26年计划发射670颗及上海G60卫星总装厂格思航天年600颗产能，不包括其他星座，年发射量1200颗。1200X800万=96亿。 乾照光电市占率70%，年市场空间60亿一70亿，中值65亿。乾照光电砷化镓太阳能电池毛利率30%至35%，净利率20%计算，年净利润13亿。估值看市场了，参考核聚变，机器人新产业估值一般比较高。30pe市值390亿，50pe市值650亿。技术替代风险分析：钙钛矿，目前陆地高湿度材料解体，高温晶格塌陷，相变尚未完全解决。太空高辐照，极端高低温变化，长期在轨修复更换不便。钙钛矿商用，尤其是在太空商用，尚且没有时间表。因此，中国太空算力卫星先锋企业北京轨道辰光正在全力研发聚光型砷化镓太阳能电池阵列。而民生通信也指出，上海港湾有钙钛矿电池研发，但形成49套太阳能电源规模性交付方案仍然是基于砷化镓太阳能电池解决方案。从产品稳定性成熟度，柔性薄膜砷化镓太阳能电池，5-8年内仍然是通讯卫星，算力卫星主流太阳翼能源解决方案。