$香农芯创(SZ300475)$  

香农芯创：闪存销售与业务深度关联分析

是的，香农芯创(300475)不仅有闪存Flash销售业务，而且与闪存产业有着 全方位、深度绑定的业务关联，是公司核心竞争力的重要组成部分。

一、闪存销售：香农芯创的核心业务支柱

1. NAND Flash代理销售

香农芯创通过子公司联合创泰作为SK海力士在中国大陆的官方授权代理商，独家代理其全系列NAND Flash产品，包括：

• 企业级SSD闪存芯片(数据中心服务器应用)

• 消费级SSD闪存颗粒

• eMMC嵌入式闪存

• UFS移动存储芯片

这些产品占公司总营收的60%-70%，是香农芯创最主要的收入来源。

2. 闪存产品矩阵

产品类型 代理品牌 应用领域 市场地位 

NAND Flash芯片 SK海力士(独家)、三星(部分) 数据中心、云计算、PC、移动设备 国内服务器存储市场份额领先 

DRAM内存芯片 SK海力士(主力) 服务器、PC、移动设备 中国区代理商排名前三 

企业级SSD 自有品牌"海普存储"(与SK海力士合作) 云计算、数据中心、企业存储 通过阿里云、移动、浪潮认证 

二、与闪存产业的深度业务关联

1. 与SK海力士的战略级绑定

香农芯创是SK海力士在中国最核心的合作伙伴，关系涵盖：

• 唯一企业级存储代理商：获得SK海力士企业级SSD产品在中国大陆的独家代理权

• 独家HBM合作伙伴：是SK海力士高带宽内存(HBM)在华唯一代理商，该业务2024年营收达38亿元(同比+156%)

• 联合研发：与SK海力士共同设立"海普存储"子公司(香农持股51%)，锁定NAND闪存颗粒供应，2025年H2产能将达450万片/年

2. 闪存产业链全布局

香农芯创已构建"分销+产品+服务"的闪存产业全链路布局：

• 分销端：代理SK海力士、三星等国际大厂的NAND Flash、DRAM产品

• 产品端：通过"海普存储"品牌自研企业级SSD，使用SK海力士闪存颗粒+自研主控方案，已完成DDR4/5内存和Gen4eSSD研发，产品性能接近国际水平，已获国内主流云厂商认证

• 服务端：提供闪存存储解决方案，为阿里、腾讯等云服务商定制化开发存储产品

三、闪存业务的战略价值与市场表现

1. 闪存业务的战略意义

• 业绩稳定器：在AI存储"超级周期"背景下，2025年Q3营收达264亿元(同比+59.9%)，其中存储芯片(含NAND Flash)贡献超60%

• 技术护城河：通过与SK海力士的深度合作，获得优先供货权和技术支持，在闪存供应紧张时期保障客户需求

• 国产替代先锋：海普存储的自研SSD产品已成为国产高端存储的代表，有望在信创市场实现对国外品牌的替代

2. 闪存市场表现

• 客户群体：主要服务于阿里巴巴、华勤通讯等互联网云服务商和国内ODM头部企业，前五大客户销售占比超80%

• 市场地位：在国内服务器存储市场占据领先地位，特别是在AI服务器存储领域，为多家头部云厂商提供"闪存+内存+服务器"一体化解决方案

结论

香农芯创不仅有闪存销售业务，而且与闪存产业深度绑定，是公司生存和发展的核心命脉。从SK海力士NAND Flash独家代理到自研海普存储SSD，香农芯创已构建起完整的闪存产业链布局，成为国内存储分销领域的龙头企业。

在AI驱动的存储"超级周期"中，闪存业务正成为公司业绩增长的核心引擎，也是其在半导体分销领域与竞争对手形成差异化的关键优势。

数据截至2025年11月20日