$苏交科(SZ300284)$  

苏交科近期斩获京杭运河淮安四线船闸工程安全中心项目（279.50万元） 、电白工业园周边道路及综合配套建设工程勘察设计项目（1906.86万元）等订单，且在俄乌重建领域已有前期项目布局，叠加新兴业务的高速增长，业绩存在扭转预期；而11月27日其股价下跌，确与万科大跌引发的基建板块情绪性回调相关，若万科、北新路桥等基建关联股反弹，苏交科或迎来修复机会，且其具备参与俄乌重建的潜在优势。具体分析如下：

1. 近期中标与业绩扭转预期

- 苏交科2025年11月先后中标淮安船闸工程、电白工业园道路配套工程等项目，虽单项目金额不算巨大，但体现了其在交通、市政基建勘察设计领域的核心竞争力 。更关键的是，公司正发力低空经济、城市生命线、多式联运等新兴业务，2025年上半年这类业务实现超100%增长，成为业绩扭转的核心驱动力。券商预测其2025-2027年归母净利润将逐步回升至1.76亿、1.91亿、2.10亿元（国元证券），盈利能力有望持续修复 。

- 尽管2025年三季度单季业绩承压（归母净亏损0.16亿元），但营收已实现同比16.06%的增长，现金流改善、费用率优化也为业绩反转提供了支撑 。

2. 股价波动的关联因素

11月27日万科因流动性担忧引发股债双杀，股价创2015年以来新低，直接拖累基建、地产产业链板块回调，苏交科也受此情绪影响下跌。北新路桥作为基建板块的人气标的，其股价走势与基建板块情绪高度绑定，若万科企稳、北新路桥反弹，基建板块的情绪性压制将缓解，苏交科有望跟随修复。

3. 俄乌重建的潜在机会

苏交科子公司EPTISA已为乌克兰25座医疗机构的修复重建提供工程咨询服务，且战前已中标基辅医院重建设计项目，是国内少数提前布局俄乌重建领域的基建咨询企业 。从全球基建能力来看，中国拥有充足的资金储备、全产业链的基建施工能力，以及成熟的工程咨询体系，是承接俄乌重建项目的核心力量，苏交科凭借前期的项目积累，有望在医疗、交通等基建重建领域获得更多机会。