$海科新源(SZ301292)$  

截至2025年11月，海科新源在建的VC产能为2500吨，该部分产能已于2025年10月开始调试，预计调试周期为2–3个月，完成后月产量可提升至约1000吨，意味着预计2025年底至2026年初可正式投产 。

此外，公司还计划通过技改将VC总产能从当前的1.1万吨进一步提升至1.3万吨，并视市场需求在2026年考虑扩至1.5万吨 。

截至2025年11月，海科新源的电池级碳酸乙烯酯（EC）业务呈现“产能充足+价格快速上涨”的双重特征：

- 公司目前拥有约30万吨EC产能，山东、江苏、湖北三大基地保持高开工率，新增湖北添加剂项目已投产，可一站式供应电解液厂，保障下游天赐、比亚迪、三菱化学等大客户。11月下旬电池级EC报价加速上扬，11月26日市场送到价已涨至6550元/吨，单月涨幅约70%，创近两年新高。

综合来看，海科新源装置满负荷运行、库存低位，四季度起受益于量价齐升，盈利弹性有望持续释放。