000100TCL科技—全球面板制造龙头之一

$TCL科技(SZ000100)$

2019年业绩均估1.52元/6。

【增发】:2020年度增发51150.90万股增发价格3.91元/股(实施2020.10.19)，解禁日2021.11.5

【可转债】(最新转股价：8.0元) 2020-11-30

2020年业绩预告，同比增长60%-70%，对应估值5.94-6.31元，即估值在6.00元附近。2021.1.18

2020年业绩营收增长2.33%，近利润增长67.63%，扣非增长1147.56%。估值大幅上升。确认估值4.20元。均估1.90元/7，净资产2.76元。

2021年业绩营收增长113.05%，净利润增长129.20%，扣非增长221.73%，估值继续大幅上升。确认估值13.52元，均估3.35元/8。

2022年Q3业绩营收增长4.48%，净利润下降96.92%，扣非转负，同比下降122.02%。预计全年业绩为负，估值为0（实需待年报确认估值），均估为4.10元。2022.11.23

【增发】:2022年度增发280612.85万股增发价格3.42元/股(实施2022.11.28)，解禁日2023.6.22

业绩预告】:预计2022年1月至12月归属于上市公司股东的净利润盈利：2.55亿元-3.58亿元；比上年同期下降：96%-97%。(信息来源:2023-01-20 临时公告)

业绩好于预期，注意扣非利润，预计估值0.50元附近，实际需待年报确认。2023.3.1

2022年年报业绩营收增长1.72%，净利润下降97.40%，扣非为负下降128.59%，确认估值不超过净资产2.64元。年度分红10转1（5.8日实施）。

2023年Q1业绩营收下降2.79%，净利润为负下降140.59%，扣非为负下降219.36%。大幅低于预期，持续跟踪后期业绩变化。

另特别注意（商誉：103.42亿），（存货：不断上升）。

资金面股东人数较高峰时期有所下降，机构持仓占比总体比较平稳（注意重要股东增减持情况的变化）。2023.5.15

时隔2年半

技术上：目前股价基本与2年多前持平，期间主要在3.41—5.83元间进行震荡盘整为主。

基本面：2023年年度估值1.10元（经股本重置后）均估2.79元/10。2024年年度估值0.32元，均估2.57元/11。

2025年Q3业绩营收增长10.50%，净利润增长99.75%，扣非增长233.33%，按全年31亿计经股本再度重置后预计估值3.00元，实际需待年报确认估值。

另商誉增至120亿，存货亦有所上升。

资金面：在股本持续扩张下、机构持仓占比呈下降趋势，股东人数呈波浪式上升。

综上：结合行业分析、非标个股，非必要不参与、跟踪为主。2025.12.1