聊几句市场的热点哈。
1、A股港股一起跌，港股表现得更差一些。
昨天，A股热度褪去，除了由于英伟达可能被允许对华出口H200芯片（看这里），而大涨的“达链”外，市场整体乏善可陈，A股跌幅中位数超过1%。
而港股表现大的更“挫”一些，恒生指数跌1.3%，恒科跌近2%。
要找原因的话，从资金面来看，港股面临“双杀”。
南下资金的视角看，由于下调保险风险因子，以及公募的薪酬新规，都是围绕A股展开的，因此，理论上，资金有动力在A股和港股之间做再平衡；
而关键的，还是从外资视角来看，日债、美债近期一起上行，对港股的估值有一定的影响。
10月底美联储降息后，10年日债、10年美债的走势图，两者近期反而都在加速上行，小日子那边是因为下旬的加息预期（昨天日央行行长再次发声），而老美那边，则是“候任美联储主席”发表了不那么鸽的讲话。
下图，我们看恒生科技指数ETF（513180），恒生互联网ETF（513330），也差不多都是10月底降息结束后，反而开启了一轮比较明显的回撤。
短期情况，确实不好说，年底之前，影响市场的因素非常多。
但拉长来看，最需要关注的还是三点，第一，降息周期是否还会持续，第二，国内前所未有的低利率环境是否变化，第三，港股大科技的盈利，边际上会怎么变化。
坦率说，拉长看，我个人并不太担心，越跌越有安全边际——当然，这话是对长期配置型资金来说的。
从南下资金来看，在下跌过程中，一直是越跌越买的状态，下图，需要观察后续趋势是否继续。
当然，也有两个风险：
第一，如果整车企业的经营继续逆风，那么，可能恒生互联网会继续比恒生科技表现得更好。
第二，如果字节系继续保持强势，那么，对部分港股大科技的护城河，会是一个挑战，而字节又没上市。
2、关于债券。
中午债券的内容，会停更一个月，债券相关的内容，最近会在某球里聊，就酱紫。
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$恒生科技指数ETF(SH513180)$$恒生互联网ETF(SH513330)$
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