$东华测试(SZ300354)$  

东华测试未来业绩核心结论：机构一致预测2025-2027年营收与归母净利润持续高增，核心驱动来自主业复苏+六维力传感器、商业航天等新业务放量。以下为截至2025年11月的权威预测与关键说明。

一、核心财务预测（机构均值与代表券商）

- 近6个月机构均值（2025-2027E）：

- 营收：6.3-6.6亿元、7.8-8.5亿元、9.5-11.1亿元；同比增速约35%-40%、25%-30%、20%-25%

- 归母净利润：1.6-1.7亿元、2.0-2.3亿元、2.5-3.0亿元；同比增速约36%-42%、25%-30%、20%-25%

- EPS：1.15-1.25元、1.44-1.65元、1.80-2.18元

- 代表券商预测（2025-2027E，归母净利润/营收）：

- 东吴证券：1.71/6.55、2.30/8.48、3.10/11.14亿元

- 华安证券：1.70/6.58、2.28/8.55、3.02/11.11亿元

- 国元证券：1.59/6.34、2.00/7.80、2.48/9.46亿元

二、增长驱动与关键假设

1. 主业修复：结构力学测试、电化学工作站需求回暖，2025Q3收入同比+30.75%，下半年增速有望继续提升。

2. 新业务爆发：六维力传感器进入批量供货，商业航天订单落地，带动高毛利业务占比与整体盈利提升。

3. 关键假设：传感器量产顺利（2026年）、航天订单持续交付、费用率可控、毛利率维持65%+。

三、估值与目标价

- 机构平均目标价约55.6元，对应2025年PE约40-45倍。