谈谈ST天瑞

$ST天瑞(SZ300165)$   12月的ST股票真是不太好做，本应该空仓以待，奈何总是按捺不住赌徒本性。ST天瑞的股性一直比较温和，好在基本面还算干净，摘帽预期相对明确，作为一只避险股票，在这个时间段还是不错的。

首先，谈谈其ST原因及摘帽预期，ST天瑞因为虚减营收及利润被证监会立案调查，查实未入账营收6.14亿元，从而少记利润253万元，上市公司及实际控制人据此被处罚，处罚仅限谴责和罚款300万元及100万元，说明违法行为轻微。天瑞已经做历史追溯处理，3月18日收到立案调查处罚决定书，除此之外天瑞并无其它瑕疵，所以明年三四月撤销其他风险警示的预期是明确的。

其次，谈谈其控制权变更预期，天瑞已经两次筹划控制权变更，均以失败告终，但从中也可以看出刘召贵先生去意已决，天瑞的控制权变更只是时间问题。从本次终止公告中未提及再次筹划时间限制看，台面下的沟通应该依然在进行，再次实施可能会很突然。天瑞控股股东及实际控制人变更预期也是相对明确的，无非是新进来的实际控制人的实力是否符合市场预期而已。

最后，谈谈其基本面，天瑞的基本面其实还算干净，唯一不确定性是其资产结构。其总资产中，收款权和存货占比非常高，应收账款及合同资产总计25亿左右，应收账款是无条件收款权，合同资产是有条件收款权，这一块资产存在减值可能。但收款权也是有好处的，就是营收和利润会有一定保障。除此之外，天瑞没有其它乱七八糟的东西，所以基本面还算不错。

综上所述，天瑞预期明确，基本面相对干净，唯一缺点是创业板ST股票，基本可以排除成为妖股的可能。在ST股票回调的时间段，作为避险股票是不错的选择。