$阳光电源(SZ300274)$  在 2024-2025 年间，阳光电源在 HVDC（高压直流） 和 SST（固态变压器） 领域的进展非常激进，已经从单纯的技术研发进入到了与巨头联合开发及订单落地的实质性阶段。

以下是根据最新公开信息和行业调研整理的详细进展：

1. 核心进展：切入英伟达供应链

最新的行业消息（2025 年末）显示，阳光电源已在 AIDC 电源领域取得了突破性进展：

* 英伟达相关订单： 阳光电源已被传为英伟达 AI 算力电源领域的供应商之一。据报道，其首批订单已覆盖部分英伟达相关需求的 20%，主要为其 GB300（800V 架构）定制的 HVDC 模块。

* 交付节奏： 公司计划在 2026 年实现小批量交付，并配合英伟达的 Rubin 架构在 2027 年全面商业化。

2. HVDC（高压直流）进展

HVDC 是 AIDC 解决效率问题的核心。

* 技术优势： 阳光电源利用其在光伏逆变器领域积累的 1500V 高压技术，降维打击数据中心常用的 800V 直流系统。

* 合作开发： 公司正与英伟达的核心电源合作伙伴 维谛技术（Vertiv） 共同研发下一代“巴拿马 2.0+SST”供电方案，目标是实现从电网到芯片的极简电力转换。

* 产品定位： 优先开发“一次电源”（大容量转换），后续将向“机柜级二次电源”延伸。

3. SST（固态变压器）进展

SST 是 AIDC 供电的“终极方案”，能直接将高压交流电转为直流电，省去笨重的传统变压器。

* 技术积累： 阳光电源在该领域拥有超过 10 年的预研经验。早在 2022 年，他们就推出了全球首款基于 SST 技术的 35kV 逆变器，目前正将该技术迁移至数据中心场景。

* 商业逻辑： SST 可以让 AIDC 真正实现“绿电直供”（光伏+储能直接进入机房），这极大地吸引了面临 ESG 压力和电力短缺的海外云巨头（如微软、Meta）。

4. 订单与客户现状

* 目标客户： 重点瞄准 国际头部云厂商（Top Cloud Service Providers） 及国内大型互联网公司。

* 订单状态： * 储能端： 已有大量 AIDC 配套的储能项目落地，用于解决数据中心的峰值负荷和电力保障。

* 电源端（HVDC/SST）： 2025 年下半年主要处于**“产品立项、联合开发与打样测试”**阶段。虽然大规模业绩体现预计要到 2026 年，但其在顶级 AI 产业链中的供应商身份已初步确立。

总结

阳光电源的 AIDC 业务进展比市场预期的要快：

* 从技术看： 它是全球极少数能把 1500V 级电力电子技术 和 SST 技术 完美融合的公司。

* 从订单看： 已经拿到了 AI 领头羊（英伟达生态链）的入场券，2026 年将是其 AIDC 产品爆发的元年。