曾经一瓶难求炒到1800元的茅台1935，如今在婚宴桌上被宾客们开心地打开，这或许是白酒回归饮品本质的最好证明

$贵州茅台(SH600519)$  曾经一瓶难求炒到1800元的茅台1935，如今在婚宴桌上被宾客们开心地打开，这或许是白酒回归饮品本质的最好证明。

“去年还能卖到1200元，现在客户直接砍价到650元，卖一瓶亏150元，不卖又压资金！”上海酒商老陈望着仓库里堆积如山的茅台1935，苦笑着算了一笔账：300箱库存，按这价差潜在亏损超54万，相当于裁掉三名店员的成本。

这样的一幕在全国多地酒商仓库上演。茅台1935，这款曾被寄予厚望的“千元酱酒新贵”，从2022年初上市时最高被炒至1800元/瓶，到如今电商平台标价低至600元以下，三年时间价格暴跌超过60%。

01 价格过山车，从神坛到凡间

回想起2022年1月，茅台1935顶着“茅台家族新贵”的光环正式面市。贵州茅台给出1188元/瓶的零售指导价，但市场热情却远超预期。

“上市初期，凭借‘配额制’和‘i茅台’限量抢购，茅台1935被人为制造出稀缺感，价格一度被炒到1800元以上，经销商囤货待涨如获至宝。” 当时不少消费者甚至将这款酒视为投资品，期待它能复制飞天茅台的升值神话。

这场狂欢没有持续太久。随着茅台为冲刺百亿销售目标而加大市场投放量，茅台1935的价格开始高台跳水。

到2025年7月，京东平台多家店铺的茅台1935标价已跌破600元/瓶，最低至590元，与官方指导价相比近乎腰斩，较高峰期暴跌68%。 曾经抢破头的“硬通货”，如今成了白酒界的“价格倒挂王”。

02 三重压力，拉下神坛

茅台1935的价格崩盘并非偶然，而是三重压力共同作用的结果。

供应过剩，压垮渠道。酒厂为冲业绩，不断加大市场投放量，导致渠道库存严重积压。有业内人士指出：“产品之前的投放量较大远超市场需求，叠加目前社会需求不振的市场预期，导致了茅台1935价格不断走低。”

中酒协2025年报告显示，茅台1935库存周转天数高达128天，远超行业60天的健康线。这种压货模式导致渠道资金链紧绷，为回笼现金，经销商不得不在电商平台“暗度陈仓”，亏本甩货。

需求萎缩，宴席冷清。茅台1935原本瞄准政商务宴请，但政策管控下政务用酒归零，企业控本缩减商务招待预算。据中国酒业协会数据，800-1000元价格带的白酒市场在2024年萎缩6.8%。

更深层次的是消费群体的代际变化。Z世代对高度白酒的消费偏爱度下降，更偏爱低度、果味、易入口的饮品。一位酒企工作人员指出：“喝茅台的老板们正逐渐老去，千元酒的未来客群在哪里？”

定位尴尬，两头不靠。消费者普遍认为茅台1935的品质不及飞天茅台厚重，又不如同价位浓香酒适口。有消费者直言：“花一千多买它？不如加点钱上飞天，或者省点钱选其他名酒。”

03 经销商困境，卖一瓶亏百元

茅台1935的价格崩塌让经销商们猝不及防。批发价从巅峰期1800元暴跌至600-700元，低于798元出厂价，经销商每卖一瓶亏损约100-200元。

浙江酒商周姐的账本很直白：单瓶综合成本850元（含运营费），现卖650元，每售一瓶净亏200元。更致命的是库存周转天数高达128天，意味着资金回收周期长达四个月，现金流岌岌可危。

这种亏损并非个例。福建经销商老张亲历惨痛教训：疫情期间囤积的200箱茅台1935，如今抛售需亏36万，但“割肉止损比资金链断裂强”。行业报告显示，白酒800-1500元价格带倒挂率超60%，中高端产品全面陷入“卖一瓶亏一瓶”的恶性循环。

面对困局，茅台并非坐以待毙。2024年7月，茅台酱香酒发布《关于暂停投放茅台1935酒合同计划的通知》，试图通过“饥饿营销”稳住价格。同时推出1.935L大规格装和375ml小包装产品，试图通过产品矩阵调整寻找新出路。

04 价值重估，茅台1935还值得买吗？

价格崩盘后，茅台1935反而找到了新的生存空间——婚宴市场。

2025年春节，广东一场婚宴上，主家把红金配色的茅台1935摆在显眼位置：“牌子够响，价格比去年省三分之一，喝不完的宾客直接带走”。 数据显示，其开瓶率同比暴涨40%，自饮和宴请成为消费主力。

那么，当前的茅台1935还值得购买吗？可以从三个角度分析：

宴请场合：700元预算，茅台1935的品牌价值不低，红色瓶身搭配“喜逢”字样，在婚宴、寿宴等喜庆场合很应景。

自饮体验：对想体验茅台风味但预算有限的消费者来说，此价位的酒质远超王子、迎宾等入门款。采用茅台核心产区基酒勾调，口感醇厚柔和，酱香风格鲜明。

收藏价值：茅台1935不具备理财属性，不建议作为投资品囤货。产量过大，稀缺性不足，2024年放量超120%，市场供过于求，二手市场几乎无人回收。

有消费者调侃道：“三年血亏60%！茅台1935从‘理财神话’跌成‘婚宴口粮酒’，背后发生了什么？”

05 行业反思，白酒回归理性

茅台1935的遭遇并非个例。整个白酒行业正经历一场深刻的理性回归。

五粮液核心产品出厂价出现“暗降”，经销商实际开票价格降至900元/瓶，综合返利后甚至可能低至800多元。泸州老窖则顺应年轻化消费趋势，加速拓展低度酒产品矩阵。

业内专家指出：“白酒依靠不断提价驱动的粗放增长已经终结。阵痛之中，一场以消费者为中心、以真实需求为导向的行业洗牌与价值重塑正在加速。”

表面上看，这是酒企面对渠道压力做出的战术性妥协。深层次来看，这是行业逻辑变化的必然结果。需求基础已发生变化，“少喝酒”的理性消费观念深入人心，消费者更加看重性价比与真实品质。