$三维通信(SZ002115)$  商业航天叠加 AI应用

商业航天

一、商业航天营业额与业绩（单位：万元）

- 2023年：海卫通收入约6000+，毛利率40%+，同比增约30%；并入卫星通信分部，无单独披露 。

- 2024年：海卫通收入17300，同比增约188%；毛利率40%+，为高毛利核心增量 。

- 2025上半年：海卫通收入9345.63，同比增约20%；卫星通信运营利润同比+111.67%，高毛利业务占比提升带动整体毛利率上行 。

二、核心在手订单（单位：亿元）

- 中国星网低轨终端：12.8亿，2024年中标，2025年分批交付，为商业航天最大单笔订单 。

- 车载卫星天线长单：约20亿，与吉利、比亚迪等合作，2025-2026年交付 。

- 海外卫星宽带合同：约3亿美元，2025-2026年分批落地，支撑海外收入增长 。

- 中国电信框架协议：50亿，深度参与低轨卫星互联网建设，2025-2027年逐步释放 。

- 口径说明：订单为公开披露口径，部分为框架协议，实际落地以执行进度为准。

三、35亿定增用途（预案口径，以公司公告为准）

- 低轨卫星地面终端产能建设：约15亿，LCOS相控阵天线扩产，适配星网等批量需求，2026年Q2新增10万套产能 。

- 卫星通信信关站与运营平台升级：约8亿，AI波束赋形、船岸云数据处理，提升海卫通海事与低轨终端服务能力 。

- AI+卫星协同研发：约7亿，DeepMarket与卫星通信结合，优化资源调度、数据处理与用户体验 。

- 补充流动资金：约5亿，用于订单备货、海外渠道拓展与运营周转，降低财务成本 。

三维通信（002115）AI应用以子公司巨网科技为核心（灵犀AI+DeepMarket AIGC），并协同海卫通卫星通信AI场景，以下为近3年量化数据与核心优势：

Ai应用

一、营业额与增速（单位：亿元，AI驱动收入为业务口径，非分部单列）

- 2023年：AI驱动营销收入约12亿，同比+85%；灵犀AI覆盖2000+客户，短剧AI营销收入同比+120% 。

- 2024年：AI驱动营销收入约28亿，同比+133%；短剧营销收入同比+216%，素材效率+10倍、投放成本-30%+ 。

- 2025上半年：AI驱动营销收入约19亿，同比+110%；灵犀AI素材效率+300%、投放成本-40%，服务客户数+25%。

- 2025前三季度：AI驱动收入约32亿，同比+145%；海外AI营销（TikTok短剧）收入同比+210%，成为核心增量 。

- 口径说明：AI收入并入互联网广告/卫星通信，无单独分部披露；数据来自公司公告与业务发布会，聚焦AI直接驱动的增量营收。

二、核心优势（量化+壁垒）

1. 流量与渠道壁垒：TikTok For Business核心代理商，接入巨量引擎/腾讯/快手等，年投放规模超50亿；与阿里电商虚拟人直播、AIGC素材合作，2025年8月淘宝闪购日订单峰值1.2亿单 。

2. 技术与效率优势：DeepMarket生成脚本/素材，灵犀AI做用户画像与智能定向；素材效率+300%、投放人力成本-50%，AI审核准确率>99%。

3. 场景协同能力：AI+卫星通信结合，海卫通AI波束赋形提升带宽利用率+35%，单船运营成本-15%+；AI与广告全链路协同，支撑海外广告收入高增。

4. 客户与数据沉淀：服务游戏/电商/自媒体等垂类，游戏客户AI营销收入同比+101%，自媒体+147.6%，客户留存率+20% 。（来自）