$特 力Ａ(SZ000025)$  

一、特力A-

核心背景与预期来源

1. 国资整合提速：2025年6月，特发集团39.69%股权无偿划转至深投控，特力A纳入深圳国资“大整合”体系；10月深圳发布并购重组行动方案，推动国企战略性重组与专业化整合，特力A作为深圳国资重要上市平台，资产整合预期增强 。

2. 控股股东承诺：深投控明确将推动特力A成为水贝珠宝产业“数字化运营平台”，并有望注入珠宝供应链资源，强化其在黄金珠宝产业链的核心地位。

二、潜在优质资产注入方向

1. 珠宝供应链核心资产：水贝珠宝产业带的优质物业、珠宝交易数字化平台、黄金流转平台股权（特力A已持股36%），依托水贝占全国75%以上黄金珠宝市场份额的优势，提升资产盈利能力与估值 。