$盛达资源(SZ000603)$ $恒邦股份(SZ002237)$ $中金岭南(SZ000060)$
近一年来，白银价格逐步摆脱对黄金的单一跟随，进入“金融属性+工业属性”双轮驱动阶段，中长期供需格局正在发生实质性改善。
供给端：白银资源稀缺性突出，全球约70%以上产量来自铅锌、铜、金等伴生矿，独立银矿数量有限，供给高度依赖其他金属开采周期，价格上涨难以迅速转化为有效扩产。
同时，矿石品位下降、环保约束趋严以及新增项目稀缺，使白银供给长期处于紧平衡甚至小幅短缺状态，为银价中枢上移提供支撑。
需求端：已成为白银定价的核心变量，光伏产业在TOPCon、HJT等高效电池路线下对白银需求持续提升，“降银”空间有限，白银不可替代性仍然突出。
此外，新能源汽车、半导体和电子电气等新兴产业加速发展，推动白银由传统贵金属向战略工业金属转型。
金融属性：白银长期滞涨，金银比明显高于历史均值，在降息预期、通胀压力与地缘风险共振下，补涨逻辑清晰，其高弹性将显著放大相关上市公司的业绩表现。
这一期，我们梳理了白银产业链， 并结合业务关联度及热度，筛选出近期热度较高的10家公司，供大家参考。
第十家：紫金矿业
主要业务：金、铜、锌铅、锂等矿产资源勘查与开发
概念关联：全球矿业龙头，白银为铜金矿伴生产品，储量1864吨、年产400吨以上，依托全球化矿山布局，抗周期能力强。
业绩情况。2025年净利润预计510.0亿元~520.0亿元，增长幅度为59.00%~62.00% 。
第九家：恒邦股份
主要业务：黄金矿产资源开发、贵金属冶炼、高新材料研发及生产、国际贸易
概念关联：围绕黄金、白银构建采选—冶炼—深加工一体化产业链，白银年产约900吨，矿山主要分布于山东等地。
业绩情况。2025年三季报净利润5.62亿元，同比增长20.9%。
第八家：中金岭南
主要业务：铅锌铜等有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工
概念关联：公司国内外银资源量合计超6000吨，白银产品对盈利形成正向贡献，主业聚焦铅锌铜冶炼，白银业务作为重要补充。
业绩情况。2025年三季报净利润8.41亿元，同比增长5.2%。
第七家：驰宏锌锗
主要业务：锌、铅、锗系列产品的采选、冶炼、深加工、销售与贸易
概念关联：公司以锌、铅、锗为主业，白银为综合回收产品，年产白银约1000吨，多金属协同效应显著，盈利能力稳定且弹性较高。
业绩情况。2025年三季报净利润13.24亿元，同比增长-10.2%。
第六家：国城矿业
主要业务：有色金属采选及资源循环综合利用业
概念关联：公司核心资产宇邦矿业双尖子山银铅矿，银储量约1.8万吨，为亚洲最大银矿之一，同时布局锂盐，实现“银+锂”双赛道发展。
业绩情况。2025年三季报净利润4.50亿元，同比增长765.9%。
第五家：白银有色
主要业务：铜、锌、铅、金、银等多种有色金属及贵金属的采选、冶炼、加工及贸易
概念关联：公司央企背景，国内多金属综合生产基地，银储量居国内前三，年产白银约500吨，业务覆盖铜、铅、锌、金、银等多金属采选及冶炼。
业绩情况。2025年三季报净利润-2.15亿元，同比增长30.9%。
第四家：豫光金铅
主要业务：电解铅 、白银 、黄金 、阴极铜 、硫酸
概念关联：公司为全国最大白银生产企业之一，年产超1500吨，主要以铅锌冶炼副产白银为主，再生银回收技术领先，成本优势明显。
业绩情况。2025年三季报净利润6.21亿元，同比增长12.0%。
第三家：湖南白银
主要业务：白银、电解铅、黄金、电积铜、银制品等有色金属及贵金属产品
概念关联：公司为国内唯一以白银为主业的上市企业，构建“探采选→冶炼→深加工”全产业链，白银年产能约2000吨，产品通过国际认证，具备较强竞争力。
业绩情况。2025年三季报净利润1.59亿元，同比增长28.4%。
第二家：兴业银锡
主要业务：有色金属及贵金属采选与冶炼
概念关联：公司拥有亚洲最大银矿之一——银漫矿业，白银储量超8000吨，二期项目投产后产能有望翻倍，白银业务收入占比超过80%，资源优势显著。
业绩情况。2025年三季报净利润13.64亿元，同比增长4.9%。
第一家：盛达资源
主要业务：贵金属、有色金属矿的采选和销售
概念关联：公司为国内银业龙头，控股多座银矿，白银保有资源近万吨，核心资产金山矿业为国内最大独立银矿，白银业务占比高，对银价波动敏感。
业绩情况。2025年三季报净利润3.23亿元，同比增长62.0%。
白银正处于供给刚性、工业需求扩张与金融属性回归的共振周期中，价格中枢上移具备中长期逻辑。
具备优质资源、产量弹性和成本优势的银矿及冶炼企业，有望在银价上涨阶段释放显著业绩弹性。
*提醒：需关注全球经济下行导致工业需求不及预期、贵金属价格波动加剧，以及项目投产进度和政策变化带来的不确定性风险。
股市有风险，投资需谨慎！
本文作者可以追加内容哦 !
